Explicações
Explicações claras sobre a inflação da zona euro, o IHPC e a política do BCE — baseadas em dados oficiais do Eurostat e do BCE.
Porque oscila mais a inflação neerlandesa — e porque a queda de 2023 foi aritmética
A inflação neerlandesa atingiu 17,1% em 2022, ficou negativa um ano depois e superou a área do euro em 2024 e 2025. As causas são sobretudo internas.
Porque é que a inflação portuguesa acompanha os turistas — e deixa de fora o boom da habitação
A inflação harmonizada de Portugal contabiliza o que os visitantes gastam, pelo que os hotéis e restaurantes pesam nela muito mais do que no cabaz da área do euro, e a energia menos. Essa composição e uma sucessão de medidas fiscais e energéticas com calendário definido moldaram a inflação portuguesa depois de 2021. A evolução dos preços da habitação, a dinâmica que mais marca o país, fica totalmente fora do indicador.
Porque é que a inflação suíça é tão baixa — e por que deve observar as rendas
A inflação suíça está abaixo da área do euro todos os meses desde 2019. Pouca energia, tarifas anuais, saúde estável e um franco forte mantêm-na baixa.
Porque é que a inflação francesa é mais baixa — e chega mais tarde — do que a da área do euro
França teve a inflação mais baixa da área do euro em 2022 e a segunda mais baixa em 2025. O escudo energético atrasou o pico e conteve a inflação subjacente.
Porque é que a inflação grega supera a da área do euro — e o papel dos turistas
Desde o fim de 2023, a inflação grega supera quase sempre a da área do euro. As causas: um cabaz turístico, rendas em alta e gasóleo de aquecimento.
Porque é que a inflação húngara oscila tanto — e o que esconde a taxa global
Do maior pico de inflação da UE em 2023, a Hungria passou para baixo da área do euro em 2026. Controlos dos preços e florim moldaram as oscilações.
Porque é que a inflação italiana dispara com a energia — e recua depressa
A Itália teve em 2022 o maior pico das quatro grandes economias do euro e depois a taxa mais baixa durante 16 meses. A energia explica a oscilação.
Porque é que a inflação polaca avança por etapas — e os serviços estabelecem um limite inferior
Fora do euro, a Polónia define os juros e muitos preços da energia. Cortes fiscais, congelamentos e o seu fim fazem a inflação avançar por etapas.
Porque é que a inflação espanhola oscila mais — e muda de direção mais cedo — do que a da área do euro
A inflação espanhola subiu antes, desceu antes e oscilou mais, devido a uma tarifa elétrica ligada ao mercado grossista e a mudanças fiscais.
Porque é que a inflação sueca oscila mais do que a da área do euro — e o mínimo de 2026 é emprestado
A inflação sueca atingiu o pico mais tarde e mais acima e acabou no fundo em 2026. Coroa, hipotecas variáveis e cortes fiscais temporários explicam o movimento.
Inflação dos alimentos vs inflação global — porque é que a conta do supermercado e a taxa do IHPC não dizem o mesmo
Os alimentos representam menos de um quinto do cabaz de preços da zona euro, oscilam muito mais do que o resto e são medidos em conjunto com o álcool e o tabaco. Como ler a inflação dos alimentos ao lado da taxa global — e porque é que uma taxa a descer não significa alimentos mais baratos.
Preços da habitação, rendas e inflação — três números que não são a mesma coisa
Os preços da habitação na zona euro sobem cerca de 5% ao ano e as rendas menos de 3%, e nenhum destes valores é o que a taxa de inflação global mede. O que cada número abrange, porque é que divergem e porque é que o custo de ter casa própria está ausente do IHPC.
Porque é que a inflação austríaca continua acima da alemã
Áustria e Alemanha partilham língua, fronteira e modelo económico, mas a inflação austríaca é mais alta, sobretudo nos serviços e na formação de preços.
A inflação alemã e a sua função de referência para a área do euro
A Alemanha é a bitola da área do euro: Bund, maior economia e âncora histórica de inflação baixa. Mas tomá-la como a norma conduz a erros.
IHPC rápido ou definitivo — porque muda o número da inflação da zona euro duas vezes por mês
O Eurostat publica dois números por mês: uma estimativa rápida no início e o definitivo a meio. Nem sempre coincidem, e importa saber qual está a ler.
Inflação eslovaca: porque os serviços continuam elevados enquanto os alimentos baixam
A taxa global eslovaca desce em 2026, mas a composição é invulgar: os alimentos ficam mais baratos e os serviços superam claramente a média da área do euro.
Porque é que a inflação belga é mais alta — e persistente — do que nos países vizinhos
A Bélgica tem das inflações mais altas da área do euro; Alemanha e França estão em baixo. A causa principal é a indexação salarial automática.
Rendimentos das obrigações soberanas a 10 anos — e por que diferem na área do euro
Dezanove governos financiam-se na mesma moeda a preços diferentes. O que mede o rendimento a 10 anos, por que o Bund é a referência e o que revela o diferencial.
A Croácia depois do euro: o que aconteceu realmente aos preços
A Croácia adotou o euro em janeiro de 2023, entre receios de arredondamentos em alta. Dois anos depois, os dados mostram uma história mais matizada.
Para onde vai a inflação da área do euro? Como ler as previsões oficiais
As previsões de inflação têm datas e autores diferentes. Quais são oficiais, quando são atualizadas e como se distinguem dos preços de mercado?
Como o BCE fixa as taxas de juro — e como uma decisão chega ao seu crédito à habitação
Três taxas diretoras, uma meta, uma reunião a cada seis semanas. O que o Conselho do BCE realmente decide e o caminho que uma alteração de taxas percorre até se refletir nas propostas de crédito e nas rendibilidades das obrigações.
Taxas de crédito à habitação na área do euro: por que o seu país paga mais (ou menos)
Uma taxa do BCE, prestações muito diferentes. O peso da taxa fixa e variável, as particularidades dos bancos nacionais e o que realmente determina a proposta.
Uma moeda, vinte e uma taxas de inflação — porque divergem os países da área do euro
Todos os países do euro partilham a mesma moeda e o mesmo banco central, e ainda assim as suas taxas de inflação podem distar vários pontos percentuais. A diferença é estrutural, não uma curiosidade estatística.
Porque é que a inflação irlandesa difere tantas vezes do que se sente em Dublin
O IHPC irlandês pode ser baixo apesar dos custos elevados sentidos pelas famílias. A diferença vem do papel da habitação no índice e da economia muito aberta.
Porque é que a inflação romena continua no topo das classificações da UE
A Roménia permanece perto do topo da inflação na UE. As causas são internas: fim dos limites, mais impostos, salários rápidos e um défice persistente.
Porque permanece tão elevada a taxa de desemprego jovem em Espanha
Há décadas que o desemprego dos menores de 25 anos em Espanha lidera as tabelas europeias, tanto em expansões como em crises. As causas são estruturais.
A Bulgária adere ao euro — o que isso significa para a inflação
A 1 de janeiro de 2026, a Bulgária tornou-se o 21.º membro da área do euro. Como o lev já estava indexado ao euro, o choque monetário é reduzido — mas vale a pena compreender a história da inflação.
Porque é que a inflação no Báltico é mais elevada do que na Alemanha sob a mesma taxa do BCE
A inflação harmonizada da Lituânia ronda os 5%, enquanto a da Alemanha se situa abaixo dos 3% — sob exatamente o mesmo banco central. O desvio é estrutural e constitui a ilustração mais clara do problema do euro: "um tamanho que não serve a ninguém".
IHPC vs IPC — porque é que a inflação da zona euro usa uma medida diferente
O número que o BCE tem como meta é o IHPC, e não o IPC nacional do seu país. Costumam mover-se em conjunto, mas as diferenças são reais e, por vezes, suficientemente grandes para importarem.