Porque é que a inflação irlandesa difere tantas vezes do que se sente em Dublin

A Irlanda apresenta regularmente uma das histórias de inflação mais estranhas da área do euro: uma taxa harmonizada que pode ficar no extremo moderado da classificação enquanto o debate público insiste no peso do custo de vida. Nenhum dos lados está errado. O IHPC mede exatamente aquilo que afirma medir — e várias das despesas que as famílias irlandesas mais sentem estão parcialmente fora do índice ou atingem a Irlanda com uma intensidade invulgar.

A lacuna da habitação no índice

O IHPC conta as rendas e a manutenção das casas, mas não o custo de comprar e possuir uma habitação — nem preços das casas, nem juros do crédito à habitação. É uma escolha metodológica deliberada e comum a toda a UE: a habitação ocupada pelo proprietário é, em parte, um investimento, e tratá-la de forma coerente entre países é genuinamente difícil. Para a maioria dos países, a omissão é tolerável. Para a Irlanda — com preços das casas em rápida subida, rendas elevadas concentradas em Dublin e uma escassez de habitação no centro da política nacional —, retira precisamente a pressão de custos que as pessoas mais sentem. O IPC nacional irlandês, também publicado pelo instituto de estatística, inclui os juros do crédito à habitação e, por esse motivo, divergiu por vezes acentuadamente do IHPC. Quando um leitor irlandês considera o valor oficial demasiado baixo, este é normalmente o mecanismo.

Um dos níveis de preços mais altos da Europa

A segunda forma de conciliar os dois factos: a inflação é a velocidade da mudança, não o seu nível. O nível de preços no consumidor da Irlanda está entre os mais altos da UE — alimentos, serviços, seguros e hotelaria e restauração estão todos perto do topo. Um país pode ser muito caro e ainda assim registar inflação baixa se os preços subirem lentamente a partir dessa base elevada. A experiência de que «aqui tudo é caro» e uma taxa de inflação a meio da tabela são o mesmo facto visto de dois ângulos.

A economia mais aberta do grupo

A economia irlandesa é excecionalmente aberta e acolhe um setor multinacional desproporcionado. Para a inflação, a abertura significa que os preços das importações, a energia global e os fluxos comerciais ligados à libra esterlina passam rapidamente para os preços irlandeses — a Irlanda sentiu fortemente o choque energético de 2022 —, mas também que o ciclo interno entre salários e preços é diluído pela enorme parcela de bens transacionáveis. Uma advertência para quem lê os dados irlandeses em geral: o PIB global é notoriamente distorcido pela contabilidade das multinacionais, razão pela qual a atividade irlandesa é muitas vezes avaliada por indicadores modificados. O IHPC não é distorcido dessa forma — mede preços efetivos no consumidor —, mas aparece nas mesmas notícias que números que o são.

Com que países comparar a Irlanda

A média da área do euro não é a única comparação justa para a Irlanda. A exposição às importações de energia torna os Países Baixos e a Bélgica referências úteis em anos de choque; o ponto cego dos custos da habitação significa que acompanhar separadamente as rendas — incluídas no IHPC — diz mais sobre a realidade de Dublin do que um único número global.

Como ler a página irlandesa neste site

A página da Irlanda mostra a taxa harmonizada — o número verdadeiramente comparável entre todos os países da UE, calculado segundo uma definição única. Use-o para aquilo que faz melhor: posicionar a Irlanda na classificação europeia e acompanhar a direção. E quando o custo de vida sentido e a taxa publicada não coincidirem, lembre-se das duas razões permanentes: o índice não avalia a compra de uma casa e um nível de preços elevado pode coexistir com uma inflação moderada.