Krzywa dochodowości strefy euro
Stopy spot obligacji skarbowych państw strefy euro o terminach do wykupu od 3 miesięcy do 30 lat, szacowane przez EBC w każdym dniu roboczym. Krzywa AAA obejmuje wyłącznie emitentów z ratingiem AAA, a krzywa wszystkich emitentów — rządy centralne wszystkich państw strefy euro.
Według stanu na 2 października 2026 r. różnica między rentownością 10-letnich a 2-letnich obligacji skarbowych państw strefy euro z ratingiem AAA wynosi 0,47 pkt proc., przy rentowności 10-letniej 3,46% i 2-letniej 2,99%. Dla wszystkich państw strefy euro ta różnica wynosi 0,82 pkt proc., przy rentowności 10-letniej 4,11% i 2-letniej 3,30%.
- Państwa z ratingiem AAA: krzywa jest rosnąca — rentowność 10-letnia przewyższa 2-letnią.
- Wszystkie państwa strefy euro: krzywa jest rosnąca — rentowność 10-letnia przewyższa 2-letnią.
Krzywa dochodowości dziś, miesiąc temu i rok temu
Różnica między rentownością 10-letnią a 2-letnią od 2004 r.
Zacieniowane obszary to okresy, w których rentowność 10-letnia była niższa od 2-letniej (odwrócona krzywa).
Stopy spot według terminu do wykupu
| Termin do wykupu | Państwa z ratingiem AAA | Wszystkie państwa strefy euro | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Najnowsza | Miesiąc temu | Rok temu | Najnowsza | Miesiąc temu | Rok temu | |
| 3M | 2,52% | 2,43% | 1,95% | 2,65% | 2,53% | 1,98% |
| 1L | 2,87% | 2,76% | 1,95% | 3,05% | 2,85% | 2,00% |
| 2L | 2,99% | 2,91% | 1,99% | 3,30% | 3,01% | 2,09% |
| 5L | 3,13% | 3,06% | 2,27% | 3,65% | 3,33% | 2,56% |
| 10L | 3,46% | 3,39% | 2,78% | 4,11% | 3,82% | 3,26% |
| 20L | 3,77% | 3,78% | 3,26% | 4,50% | 4,33% | 3,88% |
| 30L | 3,72% | 3,78% | 3,25% | 4,44% | 4,38% | 3,89% |
Źródło: EBC, krzywe dochodowości strefy euro (zbiór danych YC, model Svenssona). Rentowności są prezentowane w opublikowanej postaci; różnicę między rentownością 10-letnią a 2-letnią obliczył euroflation. · dane za 2 października 2026
Najczęściej zadawane pytania
- Czy krzywa dochodowości strefy euro jest odwrócona?
- Państwa z ratingiem AAA: krzywa jest rosnąca — rentowność 10-letnia przewyższa 2-letnią. Wszystkie państwa strefy euro: krzywa jest rosnąca — rentowność 10-letnia przewyższa 2-letnią.
- Czym różni się krzywa AAA od krzywej dla wszystkich państw strefy euro?
- EBC dopasowuje krzywą AAA wyłącznie do obligacji emitentów z ratingiem AAA. Krzywa dla wszystkich emitentów jest dopasowywana do obligacji rządów centralnych wszystkich państw strefy euro, niezależnie od ich ratingu. Obie krzywe są wyznaczane tą samą metodą — modelem Svenssona. Według stanu na 2 października 2026 r. rentowność 10-letnia dla wszystkich państw strefy euro jest o 0,65 pkt proc. powyżej rentowności AAA.