Zakaj španska inflacija niha močneje in spremeni smer prej kot inflacija evrskega območja
Španska inflacija se je obrnila prej in nihala bolj kot v evrskem območju, čeprav so cene od 2019 zrasle skoraj enako. Razlog sta elektrika in davki.
Dolgoročno Španija nima več inflacije kot evrsko območje. Ima bolj nestanovitno inflacijo. Od januarja 2019 do avgusta 2026 so se cene življenjskih potrebščin v Španiji zvišale za 29,7 %, v evrskem območju pa za 29,6 %, praktično enako. Vmes pa je španska inflacija narasla prej, upadla prej in v obe smeri zanihala močneje. Nihanja pojasnjujeta dve stvari: kako španska gospodinjstva plačujejo elektriko in kako pogosto španske vlade spreminjajo davke znotraj indeksa. Tretji dejavnik, sestava španske košarice, pomaga pojasniti, zakaj inflacija storitev ostane visoka, ko se energija umiri.
Najnovejši podatek kaže ta vzorec v praksi. Avgusta 2026 je harmonizirana inflacija v Španiji znašala 4,6 %, v evrskem območju pa 3,2 %. Španija je bila tako 6. med 30 evropskimi gospodarstvi na tem spletišču in 4. med 21 članicami evra, razlika 1,4 točke pa je bila največja po juliju 2022.
| Avgust 2026 | Španija | Evrsko območje |
|---|---|---|
| Skupni HICP | 4,6 % | 3,2 % |
| Osnovna inflacija (brez energije, hrane, alkohola in tobaka) | 3,6 % | 2,4 % |
| Storitve | 4,0 % | 3,0 % |
| Energija | 17,1 % | 14,3 % |
| Hrana (vključno z alkoholom in tobakom) | 2,4 % | 1,1 % |
| Dejanske najemnine | 2,5 % | 2,6 % |
Prva navzgor, prva navzdol
Pred energetskim šokom je bila Španija pod evrskim območjem. Nato je prva šla navzgor in prva navzdol.
| Letno povprečje | Španija | Evrsko območje |
|---|---|---|
| 2019 | 0,8 % | 1,2 % |
| 2020 | −0,3 % | 0,3 % |
| 2021 | 3,0 % | 2,6 % |
| 2022 | 8,3 % | 8,4 % |
| 2023 | 3,4 % | 5,5 % |
| 2024 | 2,9 % | 2,4 % |
| 2025 | 2,7 % | 2,1 % |
Španska energetska inflacija je dosegla vrh pri 60,3 % marca 2022, v primerjavi s 43,9 % v evrskem območju. Skupna stopnja je dosegla 10,7 % julija 2022. Evrsko območje je povsem enakih 10,7 % doseglo tri mesece pozneje, oktobra, ko je španska inflacija že upadala. Do junija 2023 je Španija padla na 1,6 %, medtem ko je bilo evrsko območje še pri 5,5 %. Od oktobra 2023 je bila Španija večino mesecev znova nad evrskim območjem, od maja 2025 pa je nad njim vsak mesec.
Cena elektrike, določena vsak dan
Največji posamični razlog je regulirana gospodinjska tarifa električne energije PVPC (precio voluntario para el pequeño consumidor). Španska zakonodaja jo opisuje kot dinamično ceno, ki v celoti ponotranji nestanovitnost veleprodajnega trga. Banco de España pove preprosteje: pri PVPC cenovno tveganje nosi potrošnik. Veleprodajne cene so skoraj takoj dosegle španske račune, drugače kot v večini evropskih držav. Do konca leta 2022 je španski statistični urad INE elektriko za gospodinjstva v indeksu meril samo po teh reguliranih tarifah.
Rezultat pokaže ena podatkovna vrsta Eurostata. Marca 2022 so bile cene električne energije v Španiji medletno višje za 107,8 %, v evrskem območju pa za 41,0 %. Leto pozneje so bile nižje za 51,8 %, medtem ko so bile v evrskem območju še vedno višje za 4,5 %. V evrskem območju kot celoti je večji delež cen energije za gospodinjstva administriran, kar pomeni, da ga določa regulator in se redko spreminja. Takšne cene imajo v košarici evrskega območja za leto 2026 težo 16,24 promila, v španski pa 1,75 promila.
Od januarja 2024 PVPC združuje terminske cene z dnevnim trgom: 25 % v letu 2024, 40 % v letu 2025 in 55 % v letu 2026. Banco de España je pričakovala, da bo to hitrost prenosa v Španiji približalo evrskemu območju, zato naj bi veleprodajni šoki dosegli španske račune počasneje kot v letih 2022–2023.
Davčni koledar
Španija se je močno oprla tudi na ukrepe, ki indeks premikajo na določene datume:
- Iberska izjema: omejitev cene plina za proizvodnjo elektrike, sprva €40 na MWh, od 15. junija 2022 do 31. decembra 2023.
- Davki na elektriko: DDV je bil junija 2021 znižan z 21 % na 10 % in od julija 2022 na 5 %; davek na elektriko je bil od septembra 2021 znižan s približno 5,1 % na 0,5 %. Oba sta se postopoma vrnila v letu 2024.
- Gorivo: 20 centov popusta na liter za vse od aprila do decembra 2022.
- Osnovna živila: 0 % DDV na izdelke, kot so kruh, mleko, jajca, sadje in zelenjava, od januarja 2023 do septembra 2024, nato znižana stopnja do konca leta 2024.
Eurostatov HICP ob stalnih davčnih stopnjah pokaže neto učinek. Davčne spremembe so špansko inflacijo ohranile približno 0,7 točke nižjo leta 2022 in 0,4 točke nižjo leta 2023, nato pa so ob vrnitvi stopenj dodale približno 0,4 točke v vsakem od let 2024 in 2025. Popust na gorivo je bil subvencija, ne davčno znižanje, zato se v tem merilu ne pokaže; po oceni Banco de España je njegov konec španski inflaciji leta 2023 dodal 0,4 točke.
Začasna znižanja davkov torej inflacije ne odpravijo, temveč jo premaknejo med leti. Vsak korak se pokaže, ko se ukrep začne ali konča, in znova, kot zrcalna slika, dvanajst mesecev pozneje, ko izpade iz letne stopnje. Članek o Romuniji ponuja podoben nauk o omejitvah cen. Posebej o hrani glejte inflacija hrane v primerjavi s skupno inflacijo.
2026: ista napeljava, nov šok
Spomladi 2026 je vojni z udeležbo Irana, ki se je začela konec februarja, sledil šok cen nafte in plina. Od 22. marca je Španija znižala DDV in druge davke na elektriko, plin in pogonska goriva, španska energetska inflacija pa je bila od aprila do junija pod evrskim območjem (maja 6,3 % v primerjavi z 10,9 %). Znižanja so bila postopoma odpravljena med junijem in septembrom 2026. Avgusta je španska energetska inflacija znašala 17,1 %, v evrskem območju pa 14,3 %. Skupna stopnja je narasla z 2,5 % februarja na 3,9 % julija, njen skok na 4,6 % avgusta pa je sovpadal z odpravo ukrepov poleg višjih cen nafte.
Kaj ostane, ko se energija umiri: storitve
Energija pojasnjuje nihanja. Ne pojasnjuje, zakaj sta španska osnovna inflacija in inflacija storitev vsak mesec od aprila 2025 nad evrskim območjem.
Del odgovora je v sami košarici. HICP šteje vse, kar se porabi v Španiji, vključno s porabo turistov. Restavracije in nastanitve predstavljajo 18,1 % španske košarice za leto 2026, v primerjavi z 11,6 % v evrskem območju, INE pa je leta 2025 naštel rekordno število mednarodnih obiskovalcev: skoraj 96,8 milijona. Avgusta 2026 so bile cene nastanitev medletno višje za 8,6 %, v evrskem območju pa za 3,5 %. Noben uradni vir razlike pri storitvah ne razdeli med turizem, plače in druge vzroke. Močan trg dela pa je podpiral povpraševanje, minimalna plača pa se je zvišala z €900 na mesec leta 2019 na €1 221 leta 2026.
Najemnine niso gonilo. Najemnine v HICP so avgusta 2026 zrasle za 2,5 %, nekoliko manj od 2,6 % v evrskem območju, čeprav so bile španske cene stanovanj v začetku leta 2026 medletno višje za 12,8 %. HICP spremlja najemnine, ki jih plačujejo obstoječi najemniki. Letne uskladitve obstoječih pogodb so bile z zakonom omejene od aprila 2022 do konca leta 2024, od leta 2025 pa INE objavlja referenčni indeks za uskladitve (IRAV), ki nikoli ne sme preseči stopnje IPC. Nakupi stanovanj so povsem zunaj indeksa: glejte cene stanovanj, najemnine in inflacija.
Številka v španskih novicah ni številka na tej strani
Španske novice začenjajo z nacionalnim indeksom cen življenjskih potrebščin, IPC: 4,3 % avgusta 2026. To spletišče uporablja harmonizirani indeks, IPCA (HICP): 4,6 %. INE oba sestavlja iz istih cen. IPCA sledi domačemu konceptu, zato vključuje porabo turistov in daje večjo težo restavracijam, hotelom in rekreaciji. Predhodna ocena INE za avgustovski IPCA je bila 4,5 %; končni podatek je bil 4,6 % (glejte predhodni v primerjavi s končnim).
| Avgust 2026 | Skupna | Osnovna |
|---|---|---|
| IPC (nacionalni, INE) | 4,3 % | 2,9 % (INE subyacente) |
| IPCA / HICP (to spletišče) | 4,6 % | 3,6 % |
Osnovni številki merita različne stvari. INE-jeva inflación subyacente iz košarice IPC izključuje samo energijo in nepredelano hrano. Osnovna mera tega spletišča iz košarice HICP izključuje energijo, vso hrano, alkohol in tobak. Več v HICP in CPI.
Ena obrestna mera za enaindvajset gospodarstev
Španija uporablja evro od leta 1999, zato njene obrestne mere določa Svet ECB in ne Madrid. Cilj je simetričnih 2 % na srednji rok, merjenih s HICP evrskega območja, zato lastna razlika Španije ne usmerja politike. Španska inflacija je dosegla vrh julija 2022, v mesecu prvega zvišanja ECB. Do septembra 2023, ko je depozitna obrestna mera dosegla vrh pri 4,00 %, je španska skupna stopnja že padla na 3,3 %. Na dan 16. septembra 2026 je depozitna mera 2,50 %. Članek o Belgiji obravnava isti problem ene mere, kako ECB določa obrestne mere pa pojasnjuje mehanizem.
Kako brati špansko številko na tem spletišču
- Spremljajte osnovno inflacijo in storitve, ne le skupne stopnje. Skupna stopnja se premika z energijo; storitve kažejo, kaj vztraja.
- Pričakujte, da bo Španija prva spremenila smer. Veliki energetski premiki se obrnejo, španski pa so navadno zgodnejši in večji.
- Preverite davčni koledar. Ukrep se pokaže, ko se začne ali konča, in znova dvanajst mesecev pozneje.
- Primerjajte IPCA z IPCA. IPC v španskih novicah je drug indeks.
- Primerjajte z evrskim območjem, ne z enim sosedom. Stran evrskega območja je pošteno merilo.
Aktualni podatki so na strani o inflaciji v Španiji, celotna lestvica pa v primerjalnem pogledu. Za širšo strukturno zgodbo glejte Ena valuta, enaindvajset stopenj inflacije.
Na kratko
- Od januarja 2019 do avgusta 2026 so se cene v Španiji zvišale za 29,7 %, v evrskem območju pa za 29,6 %: isti trend z večjimi nihanji.
- Elektrika je največji vir nihanj: pri tarifi PVPC so bile španske cene električne energije marca 2022 medletno višje za 107,8 %, leto pozneje pa nižje za 51,8 %.
- Začasna znižanja davkov premikajo inflacijo med leti: v letih 2022 in 2023 so jo znižala, vrnitev davčnih stopenj pa je dodala približno 0,4 točke v vsakem od let 2024 in 2025.
- Storitve so tisto, kar vztraja: nad evrskim območjem vsak mesec od aprila 2025, v košarici, kjer restavracije in nastanitve tehtajo 18,1 %, proti 11,6 %.
Podatki: Eurostat (HICP, HICP ob stalnih davčnih stopnjah, uteži postavk), Instituto Nacional de Estadística (IPC in IPCA), Banco de España in ECB (obrestne mere); zadnji mesec HICP je avgust 2026. euroflation je neodvisen sledilnik in ni povezan z ECB, Eurostatom, INE, Banco de España ali EU. Nič tukaj ni finančni nasvet.