Zakaj nizozemska inflacija niha bolj kot inflacija evrskega območja
Velika utež plina in način merjenja, najemnine, trošarine ter tesen trg dela pojasnjujejo izjemno široka nihanja nizozemske inflacije.
Nizozemska harmonizirana inflacija (HICP) je septembra 2022 dosegla 17,1%, več kot v kateri koli drugi državi evrskega območja razen treh baltskih držav. Trinajst mesecev pozneje je znašala −1,0%. Nato je bila vsak mesec v letih 2024 in 2025 nad povprečjem evrskega območja. Avgusta 2026 je znašala 2,8%, v primerjavi s 3,2% v evrskem območju: 17. mesto med 21 članicami na lestvici.
Nizozemska ni preprosto država z visoko inflacijo. Njena inflacija se giblje v večjih nihajih in korakih, razlogi pa so večinoma domači: način vključevanja energije v košarico, cene, ki jih država določa ali obdavči na določene datume, in tesen trg dela.
Vrh leta 2022 je bil deloma posledica načina merjenja energije
Plin je imel v nizozemski košarici nenavadno veliko utež: 3,7% HICP leta 2022, v primerjavi z 2,2% v evrskem območju (uteži postavk Eurostata).
Metoda je bila enako pomembna kot utež. Do maja 2023 je nizozemski statistični urad CBS cene elektrike in plina zajemal samo iz novih pogodb, po tarifah, sporočenih potrošniškemu regulatorju ACM. Ko so veleprodajne cene poskočile, so tarife novih pogodb narasle takoj, gospodinjstva s pogodbami s fiksno ceno — po podatkih CBS približno polovica poleti 2021 — pa so še naprej plačevala stare tarife. Indeks je zato rast cen zabeležil takoj, ko so se z njo srečali novi odjemalci.
| Medletna stopnja | Nizozemska, sept. 2022 | Evrsko območje, sept. 2022 | Nizozemska, avg. 2026 | Evrsko območje, avg. 2026 |
|---|---|---|---|---|
| Skupni HICP | 17,1% | 10,0% | 2,8% | 3,2% |
| Energija | 113,8% | 40,5% | 11,7% | 14,3% |
| Osnovna inflacija (brez energije, hrane, alkohola in tobaka) | 6,4% | 4,8% | 2,7% | 2,4% |
| Storitve | 5,8% | 4,3% | 3,4% | 3,0% |
| Hrana, pijača in tobak | 10,5% | 11,9% | −0,5% | 1,1% |
| Dejanske najemnine | 3,0% | 1,9% | 4,4% | 2,6% |
Razliko leta 2022 pojasnjuje energija; osnovna inflacija je bila le 1,6 odstotne točke nad evrskim območjem. CBS je pozneje nacionalni indeks cen življenjskih potrebščin preračunal na podlagi zneskov, ki so jih gospodinjstva dejansko plačevala. Septembra 2022 je ta raziskovalna serija pokazala 7,8%, objavljeni podatek pa 14,5%. Od novembra 2022 je bila višja, do maja 2023 pa sta se cenovni ravni skoraj izenačili. Metoda je spremenila časovni potek rasti, ne njenega skupnega obsega, objavljeni podatki pa niso bili popravljeni.
Košarica se je odtlej spremenila. Leta 2026 ima energija v nizozemskem HICP utež 7,2%, v evrskem območju pa 9,0%, zato energetski šok, kakršen je bil dvig cen goriv leta 2026, ob nespremenjenih drugih dejavnikih nizozemsko skupno inflacijo zviša manj.
Zakaj se je leta 2023 zdelo, da cene padajo
Preobrat je bil enako nenaden in predvsem aritmetičen.
- November 2022: skupna inflacija se je znižala s 16,8% na 11,3%, saj so cene v enem mesecu upadle za 3,9% — najostrejši mesečni padec od začetka serije leta 1996. Povzročile so ga energetske tarife. Znesek €190, izplačan gospodinjstvom novembra in decembra, se je štel za dohodkovno pomoč, ki po navedbah CBS ni vplivala na CPI ali HICP.
- Januar 2023: cenovna kapica za energijo, ki je veljala vse leto 2023, je znižala ceno na enoto in se zato vključila v indeks. Energetska inflacija se je z +30,0% decembra 2022 spremenila na −0,2% januarja 2023.
- Od junija 2023: CBS je prešel na metodo, ki zajema obstoječe pogodbe. Vsaka medletna stopnja je nato mesec po novi metodi primerjala z mesecem po stari metodi leto prej. September in oktober 2022 sta bila vrh stare metode, zato sta september in oktober 2023 izkazala −0,3% in −1,0%, energija pa −38,2% in −40,2%.
Septembra 2023 je bila Nizozemska edina od današnjih 21 članic evrskega območja z negativno inflacijo. Podatek je bil zrcalna slika presežka iz leta 2022. Ni pomenil znižanja življenjskih stroškov.
Najemnine in trošarine se premikajo v korakih
Nekatere nizozemske cene se po pravilih spremenijo enkrat na leto. Najemnine se zvišajo 1. julija, v okviru zakonskih omejitev, zato se serija najemnin HICP od leta 2020 vsak julij premakne za en korak in nato enajst mesecev ostane nespremenjena.
| Julij | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Inflacija najemnin (HICP) | 0,8% | 3,0% | 2,0% | 5,4% | 4,9% | 4,4% |
Najemnine so bile med letoma 2021 in 2023 zadržane, medtem ko so cene energije skokovito rasle, nato pa so leta 2024 poskočile. Zgornje meje so zakonsko vezane na preteklo rast plač ali preteklo inflacijo: od julija 2026 je najvišje zvišanje socialnih najemnin enako povprečni inflaciji prejšnjih treh let plus 0,5 odstotne točke. Nizozemske najemnine zato z zamikom odražajo preteklo inflacijo. Imajo tudi večjo utež: 7,7% nizozemskega HICP leta 2026, v primerjavi s 5,8% v evrskem območju. Več v članku cene stanovanj, najemnine in inflacija.
Trošarine delujejo enako. Trošarine na tobak so se močno zvišale aprila 2023 in aprila 2024, nizozemska inflacija hrane, pijače in tobaka pa je narasla s 3,1% aprila 2024 na 7,4% februarja 2025, medtem ko je evrsko območje ostalo med 2,3% in 2,9%. Nizozemska centralna banka DNB je velik del razlike pripisala posrednim davkom, kot so trošarine. Trošarina na gorivo je znižana od aprila 2022; septembra 2026 je vlada predlagala, da se olajšava do leta 2029 postopoma odpravi, če jo potrdi parlament. Z odpravljanjem olajšave se bodo cene goriv dvigovale po korakih.
Tesen trg dela ohranja pritisk v storitvah
Nizozemska brezposelnost je v letih 2022 in 2023 v povprečju znašala približno 3,5%, v evrskem območju pa približno 6,6%. Avgusta 2026 je znašala 4,0%, v primerjavi s 6,4% v evrskem območju julija.
Zakonska minimalna plača se je 1. januarja 2023 zvišala za 10,15%. Plače po kolektivnih pogodbah so leta 2023 zrasle za 6,1% in leta 2024 za 6,6%, največ po letu 1982, nato pa leta 2025 za 5,0% (CBS). Po oceni DNB je tesnejši trg dela ohranil rast nizozemskih plač nad rastjo v evrskem območju, cene storitev pa večinoma določajo stroški dela.
Inflacija storitev in osnovna inflacija sta dosegli vrh maja 2023, pri 7,5% in 8,2%, osem mesecev po skupni inflaciji. Storitve so bile nad evrskim območjem vsak mesec leta 2024 in vsak mesec od septembra 2025. Medtem ko vztrajnost belgijske inflacije izvira iz samodejne indeksacije plač, se nizozemska različica prenaša prek pomanjkanja delovne sile in kolektivnih pogodb.
Nizozemski skupni podatek v novicah je drug indeks
Nizozemske novice navadno navajajo nacionalni CPI, ne tukaj prikazanega HICP, čeprav CBS oba izračuna iz istih cen. CPI vključuje pripisano najemnino za lastnike, ki živijo v lastnem stanovanju, nekaj več kot 12% košarice leta 2026, ter izdatke prebivalcev v tujini. HICP ne vključuje ničesar od tega, zato ima energija večji delež, kar pomaga pojasniti, zakaj je bil leta 2022 toliko višji od CPI.
| Obdobje | CPI | HICP |
|---|---|---|
| September 2022 | 14,5% | 17,1% |
| 2022 | 10,0% | 11,6% |
| 2023 | 3,8% | 4,1% |
| 2024 | 3,3% | 3,2% |
| 2025 | 3,3% | 3,0% |
| Avgust 2026 | 3,3% | 2,8% |
Medletne stopnje, kot jih je objavil CBS.
CBS priporoča uporabo CPI za indeksacijo pogodb. Splošne razlike pojasnjuje članek HICP in CPI.
Kaj lahko ECB stori in česa ne more
Nizozemska uporablja evro od leta 1999, zato njene obrestne mere določa Svet ECB, v katerem predsednik DNB Olaf Sleijpen sodeluje od 1. julija 2025. Cilj je simetričnih 2% v srednjeročnem obdobju, merjeno s HICP celotnega evrskega območja, v katerem Nizozemska leta 2026 predstavlja približno 5,8%. Kot poudarja DNB, članice evrskega območja ne morejo določati lastne obrestne mere ali deviznega tečaja, zato je posebna nizozemska razlika naloga nacionalne politike. Trenutna mera je na strani z odločitvijo ECB o obrestnih merah, mehanizem pa pojasnjuje članek kako ECB določa obrestne mere.
Kako brati nizozemski podatek
- Najprej preverite energijo — in katero energijo. Leta 2026 so rast poganjala motorna goriva, medtem ko so bili gospodinjski plin, elektrika in daljinsko ogrevanje julija le 1,1% dražji kot leto prej (CBS).
- Pričakujte korake. Najemnine se premaknejo vsak julij, trošarine pa na proračunske datume; vsak korak ostane v medletni stopnji dvanajst mesecev.
- Preverite, kateri indeks navaja naslov. Podatek v nizozemskih novicah je navadno CPI in se ne bo ujemal s to stranjo.
- Za domači trend spremljajte storitve in najemnine ter primerjajte z evrskim območjem, ne z eno samo sosedo.
Aktualni podatki so na strani o inflaciji na Nizozemskem, zraven pa inflacija najemnin in brezposelnost. Širšo zgodbo opisuje Ena valuta, enaindvajset stopenj inflacije.
Na kratko
- Nizozemska inflacija niha širše: 17,1% septembra 2022 in −1,0% oktobra 2023.
- Vrh in padec sta v veliki meri posledica načina merjenja energije: do maja 2023 so se v košarici z veliko utežjo plina uporabljale tarife novih pogodb.
- Najemnine in trošarine se premikajo v letnih korakih, zgornje meje najemnin pa sledijo preteklim plačam ali inflaciji.
- Tesen trg dela je ohranjal storitve nad evrskim območjem vse leto 2024 in večino leta 2025.
- Od avgusta 2019 do avgusta 2026 so nizozemske cene zrasle za približno 32%, v primerjavi s približno 27% v evrskem območju (sestavljeno iz letnih stopenj Eurostata).
Viri: Eurostat (HICP, uteži postavk), nizozemski statistični urad (CBS: CPI, najemnine, plače), nizozemska centralna banka in ECB; najnovejši razpoložljivi podatki do avgusta 2026. euroflation je neodvisen spremljevalnik in ni povezan z ECB, Eurostatom, CBS, DNB ali EU. Nič od navedenega ni finančni nasvet.