Zašto nizozemska inflacija oscilira više od inflacije europodručja
Velika težina plina i način mjerenja, najamnine, trošarine te zategnuto tržište rada objašnjavaju široke oscilacije nizozemske inflacije.
Nizozemska harmonizirana inflacija (HICP) dosegnula je 17,1% u rujnu 2022., više nego u bilo kojoj zemlji europodručja osim triju baltičkih država. Trinaest mjeseci poslije iznosila je −1,0%. Zatim je svakog mjeseca 2024. i 2025. bila iznad prosjeka europodručja. U kolovozu 2026. iznosila je 2,8%, naspram 3,2% u europodručju: 17. mjesto među 21 članicom na ljestvici.
Nizozemska nije naprosto zemlja visoke inflacije. Njezina se inflacija kreće u većim oscilacijama i koracima, a razlozi su uglavnom domaći: način na koji energija ulazi u košaricu, cijene koje država određuje ili oporezuje na fiksne datume i zategnuto tržište rada.
Vrhunac iz 2022. djelomično je posljedica mjerenja energije
Plin je imao neuobičajeno veliku težinu u nizozemskoj košarici: 3,7% HICP-a 2022., naspram 2,2% u europodručju (Eurostatovi ponderi stavki).
Metoda je bila jednako važna kao i težina. Do svibnja 2023. nizozemski statistički ured CBS cijene električne energije i plina pratio je samo iz novosklopljenih ugovora, prema tarifama prijavljenima regulatoru za potrošače ACM-u. Kad su veleprodajne cijene eksplodirale, tarife novih ugovora odmah su skočile, dok su kućanstva s ugovorima s fiksnom cijenom — prema CBS-u, oko polovice njih u ljeto 2021. — i dalje plaćala stare tarife. Indeks je zato bilježio rast cijena čim bi ga osjetili novi korisnici.
| Godišnja stopa | Nizozemska, ruj. 2022. | Europodručje, ruj. 2022. | Nizozemska, kol. 2026. | Europodručje, kol. 2026. |
|---|---|---|---|---|
| Ukupni HICP | 17,1% | 10,0% | 2,8% | 3,2% |
| Energija | 113,8% | 40,5% | 11,7% | 14,3% |
| Temeljna inflacija (bez energije, hrane, alkohola i duhana) | 6,4% | 4,8% | 2,7% | 2,4% |
| Usluge | 5,8% | 4,3% | 3,4% | 3,0% |
| Hrana, piće i duhan | 10,5% | 11,9% | −0,5% | 1,1% |
| Stvarne najamnine | 3,0% | 1,9% | 4,4% | 2,6% |
Razliku iz 2022. objašnjava energija; temeljna inflacija bila je samo 1,6 postotnih bodova iznad europodručja. CBS je poslije ponovno izračunao nacionalni indeks potrošačkih cijena na temelju onoga što su kućanstva doista plaćala. U rujnu 2022. ta je istraživačka serija pokazivala 7,8%, naspram objavljenih 14,5%. Od studenoga 2022. bila je viša, a do svibnja 2023. dvije su se razine cijena gotovo izjednačile. Metoda je promijenila vremenski raspored rasta, ne njegov ukupni iznos, a objavljeni podaci nisu revidirani.
Košarica se otad promijenila. U 2026. energija ima težinu od 7,2% u nizozemskom HICP-u, naspram 9,0% u europodručju, pa energetski šok poput rasta cijena goriva 2026., uz ostalo nepromijenjeno, manje podiže nizozemsku ukupnu inflaciju.
Zašto se činilo da cijene padaju 2023.
Preokret je bio jednako nagao i uglavnom aritmetički.
- Studeni 2022.: ukupna inflacija pala je sa 16,8% na 11,3% jer su cijene u jednom mjesecu pale 3,9%, najoštrije od početka serije 1996. Pokrenule su je tarife energije. Iznos od €190 isplaćen kućanstvima i u studenome i u prosincu smatrao se dohodovnom potporom, za koju CBS kaže da nije utjecala na CPI ili HICP.
- Siječanj 2023.: gornja granica cijene energije, koja je vrijedila cijelu 2023., snizila je jediničnu cijenu pa je ušla u indeks. Inflacija energije promijenila se s +30,0% u prosincu 2022. na −0,2% u siječnju 2023.
- Od lipnja 2023.: CBS je prešao na metodu koja obuhvaća postojeće ugovore. Svaka godišnja stopa tada je uspoređivala mjesec nove metode s mjesecom stare metode godinu dana ranije. Rujan i listopad 2022. bili su vrhunac stare metode, pa su rujan i listopad 2023. zabilježili −0,3% i −1,0%, uz energiju na −38,2% i −40,2%.
U rujnu 2023. Nizozemska je bila jedina od današnje 21 članice europodručja s negativnom inflacijom. Taj je podatak bio zrcalna slika prekomjernog skoka iz 2022. Nije značio pad troškova života.
Najamnine i trošarine kreću se u koracima
Neke se nizozemske cijene po pravilima mijenjaju jednom godišnje. Najamnine rastu 1. srpnja, unutar zakonskih maksimuma, pa se serija najamnina HICP-a od 2020. svakog srpnja pomakne za jedan korak i ostane nepromijenjena sljedećih jedanaest mjeseci.
| Srpanj | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Inflacija najamnina (HICP) | 0,8% | 3,0% | 2,0% | 5,4% | 4,9% | 4,4% |
Najamnine su od 2021. do 2023. bile ograničene dok su cijene energije eksplodirale, a zatim su 2024. napravile skok. Gornje granice zakonom su povezane s prošlim rastom plaća ili prošlom inflacijom: od srpnja 2026. maksimum socijalne najamnine jednak je prosječnoj inflaciji prethodne tri godine plus 0,5 postotnih bodova. Nizozemske najamnine zato s odgodom odražavaju raniju inflaciju. Imaju i veću težinu: 7,7% nizozemskog HICP-a 2026., naspram 5,8% u europodručju. Više u članku cijene nekretnina, najamnine i inflacija.
Trošarine djeluju jednako. Trošarine na duhan naglo su porasle u travnju 2023. i travnju 2024., a nizozemska inflacija hrane, pića i duhana popela se s 3,1% u travnju 2024. na 7,4% u veljači 2025., dok je europodručje ostalo između 2,3% i 2,9%. Nizozemska središnja banka DNB velik je dio te razlike pripisala neizravnim porezima poput trošarina. Trošarina na gorivo smanjena je od travnja 2022.; u rujnu 2026. vlada je predložila postupno ukidanje olakšice do 2029., uz odobrenje parlamenta. Kako se olakšica bude ukidala, cijene goriva rast će u koracima.
Zategnuto tržište rada održava pritisak u uslugama
Nizozemska nezaposlenost iznosila je u prosjeku oko 3,5% u 2022. i 2023., naspram približno 6,6% u europodručju. U kolovozu 2026. bila je 4,0%, naspram 6,4% za europodručje u srpnju.
Zakonska minimalna plaća porasla je 10,15% 1. siječnja 2023. Plaće iz kolektivnih ugovora porasle su 6,1% u 2023. i 6,6% u 2024., najviše od 1982., a zatim 5,0% u 2025. (CBS). Prema DNB-u, zategnutije tržište rada držalo je rast nizozemskih plaća iznad rasta u europodručju, dok cijene usluga uvelike određuju troškovi rada.
Inflacija usluga i temeljna inflacija dosegnule su vrhunac u svibnju 2023., na 7,5% i 8,2%, osam mjeseci nakon ukupne inflacije. Usluge su bile iznad europodručja svakog mjeseca 2024. i svakog mjeseca od rujna 2025. Dok ustrajnost belgijske inflacije proizlazi iz automatske indeksacije plaća, nizozemska inačica prolazi kroz nedostatak radne snage i kolektivne ugovore.
Nizozemski ukupni podatak u vijestima drugi je indeks
Nizozemske vijesti obično navode nacionalni CPI, a ne ovdje prikazani HICP, premda CBS oba sastavlja iz istih cijena. CPI uključuje imputiranu najamninu za vlasnike koji žive u vlastitoj nekretnini, nešto više od 12% košarice za 2026., i potrošnju stanovnika u inozemstvu. HICP ne uključuje ni jedno ni drugo, pa energija u njemu ima veći udio, što pomaže objasniti zašto je 2022. bio toliko iznad CPI-a.
| Razdoblje | CPI | HICP |
|---|---|---|
| Rujan 2022. | 14,5% | 17,1% |
| 2022 | 10,0% | 11,6% |
| 2023 | 3,8% | 4,1% |
| 2024 | 3,3% | 3,2% |
| 2025 | 3,3% | 3,0% |
| Kolovoz 2026. | 3,3% | 2,8% |
Godišnje stope kako ih je objavio CBS.
CBS preporučuje CPI za indeksiranje ugovora. Opće razlike objašnjene su u članku HICP i CPI.
Što ECB može, a što ne može učiniti
Nizozemska koristi euro od 1999., pa njezine kamatne stope određuje Upravno vijeće ECB-a, u kojem predsjednik DNB-a Olaf Sleijpen sudjeluje od 1. srpnja 2025. Cilj je simetričnih 2% u srednjem roku, mjereno HICP-om europodručja u cjelini, u kojem Nizozemska 2026. čini oko 5,8%. Kako napominje DNB, članice europodručja ne mogu određivati vlastitu kamatnu stopu ni devizni tečaj, pa je posebna nizozemska razlika posao nacionalne politike. Trenutačna stopa nalazi se na stranici odluke ECB-a o stopama, a mehanizam je objašnjen u članku kako ECB određuje kamatne stope.
Kako čitati nizozemski podatak
- Prvo provjerite energiju — i koju energiju. U 2026. rast su vodila motorna goriva, dok su plin, električna energija i daljinsko grijanje za kućanstva u srpnju bili samo 1,1% skuplji nego godinu ranije (CBS).
- Očekujte korake. Najamnine se mijenjaju svakog srpnja, a trošarine na proračunske datume; svaki korak ostaje u godišnjoj stopi dvanaest mjeseci.
- Provjerite koji indeks navodi naslov. Podatak u nizozemskim vijestima obično je CPI i neće odgovarati ovoj stranici.
- Za domaći trend pratite usluge i najamnine te uspoređujte s europodručjem, a ne samo s jednim susjedom.
Aktualni podaci nalaze se na stranici inflacije u Nizozemskoj, uz inflaciju najamnina i nezaposlenost. Širu priču donosi Jedna valuta, dvadeset i jedna stopa inflacije.
Ukratko
- Nizozemska inflacija oscilira šire: 17,1% u rujnu 2022., −1,0% u listopadu 2023.
- Vrh i pad velikim dijelom duguju načinu mjerenja energije: tarifama novih ugovora do svibnja 2023. u košarici s velikom težinom plina.
- Najamnine i trošarine kreću se u godišnjim koracima, a ograničenja najamnina prate prošle plaće ili inflaciju.
- Zategnuto tržište rada držalo je usluge iznad europodručja tijekom 2024. i većeg dijela 2025.
- Od kolovoza 2019. do kolovoza 2026. nizozemske cijene porasle su približno 32%, naspram približno 27% u europodručju (složeno iz Eurostatovih godišnjih stopa).
Izvori: Eurostat (HICP, ponderi stavki), nizozemski statistički ured (CBS: CPI, najamnine, plaće), nizozemska središnja banka i ECB; najnoviji dostupni podaci do kolovoza 2026. euroflation je neovisan alat za praćenje i nije povezan s ECB-om, Eurostatom, CBS-om, DNB-om ni EU-om. Ništa ovdje nije financijski savjet.