Miks kõigub Madalmaade inflatsioon euroala omast rohkem
Gaasi suur osakaal ja mõõtmine, üürid, aktsiisid ning pingeline tööturg selgitavad Madalmaade inflatsiooni erakordselt suuri kõikumisi.
Madalmaade ühtlustatud inflatsioon (ÜTHI) kerkis 2022. aasta septembris 17,1%ni, kõrgemale kui üheski teises euroala riigis peale kolme Balti riigi. Kolmteist kuud hiljem oli see −1,0%. Seejärel ületas näitaja euroala keskmist 2024. ja 2025. aasta igal kuul. 2026. aasta augustis oli see 2,8%, euroala 3,2% vastu: 21 liikme pingereas 17. koht.
Madalmaad ei ole lihtsalt kõrge inflatsiooniga riik. Sealne inflatsioon liigub suuremate kõikumiste ja astmetena ning põhjused on enamasti riigisisesed: kuidas energia ostukorvi jõuab, kindlatel kuupäevadel riigi määratud või maksustatud hinnad ja pingeline tööturg.
2022. aasta hüpe tulenes osalt energia mõõtmisest
Gaasil oli Madalmaade ostukorvis ebaharilikult suur kaal: 2022. aastal 3,7% ÜTHIst, euroala 2,2% vastu (Eurostati kaalukategooriad).
Meetod oli sama tähtis kui kaal. Kuni 2023. aasta maini arvestas Madalmaade statistikaamet CBS elektri- ja gaasihindu ainult uute lepingute põhjal, kasutades tarbijakaitseasutusele ACM teatatud tariife. Kui hulgihinnad plahvatuslikult kasvasid, hüppasid uute lepingute tariifid kohe, samal ajal kui fikseeritud hinnaga lepingutega leibkonnad — CBSi andmetel 2021. aasta suvel umbes pooled — maksid endiselt vanu tariife. Indeks kajastas seega hinnatõusu kohe, kui uued kliendid seda kogesid.
| Aastamäär | Madalmaad, sept 2022 | Euroala, sept 2022 | Madalmaad, aug 2026 | Euroala, aug 2026 |
|---|---|---|---|---|
| ÜTHI kokku | 17,1% | 10,0% | 2,8% | 3,2% |
| Energia | 113,8% | 40,5% | 11,7% | 14,3% |
| Alusinflatsioon (v.a energia, toit, alkohol ja tubakas) | 6,4% | 4,8% | 2,7% | 2,4% |
| Teenused | 5,8% | 4,3% | 3,4% | 3,0% |
| Toit, joogid ja tubakas | 10,5% | 11,9% | −0,5% | 1,1% |
| Tegelikud üürid | 3,0% | 1,9% | 4,4% | 2,6% |
Energia selgitab 2022. aasta vahet; alusinflatsioon ületas euroala vaid 1,6 protsendipunkti võrra. CBS arvutas hiljem riikliku tarbijahinnaindeksi uuesti selle põhjal, mida leibkonnad tegelikult maksid. 2022. aasta septembris näitas see uuringusari 7,8%, avaldatud 14,5% asemel. Alates 2022. aasta novembrist oli uuringusari kõrgem ning 2023. aasta maiks olid kahe indeksi hinnatasemed peaaegu võrdsed. Meetod muutis tõusu ajastust, mitte kogusuurust, ning avaldatud näitajaid ei korrigeeritud.
Ostukorv on pärast seda muutunud. 2026. aastal on energia kaal Madalmaade ÜTHIs 7,2%, euroala 9,0% vastu. Seega tõstab 2026. aasta kütusehinnatõusu sarnane energiašokk muude tingimuste samaks jäädes Madalmaade kogunäitajat vähem.
Miks näisid hinnad 2023. aastal langevat
Tagasipööre oli sama järsk ja peamiselt aritmeetiline.
- November 2022: koguinflatsioon langes 16,8%lt 11,3%le, sest hinnad kahanesid ühe kuuga 3,9% — suurim kuine langus alates andmerea algusest 1996. aastal. Põhjuseks olid energiatariifid. Nii novembris kui detsembris leibkondadele makstud €190 loeti sissetulekutoetuseks, millel CBSi sõnul ei olnud mõju THI-le ega ÜTHI-le.
- Jaanuar 2023: kogu 2023. aasta kehtinud energia hinnalagi alandas ühikuhinda ja jõudis seetõttu indeksisse. Energiainflatsioon muutus 2022. aasta detsembri +30,0%lt 2023. aasta jaanuaris −0,2%ks.
- Alates juunist 2023: CBS võttis kasutusele meetodi, mis hõlmas olemasolevaid lepinguid. Iga aastamäär võrdles seejärel uue meetodi kuud aasta varasema vana meetodi kuuga. 2022. aasta september ja oktoober olid vana meetodi tipp, mistõttu 2023. aasta septembri ja oktoobri näidud olid −0,3% ja −1,0%, energia puhul −38,2% ja −40,2%.
Madalmaad olid 2023. aasta septembris praeguse 21 euroala liikme seas ainsad, kus inflatsioon oli negatiivne. See näit peegeldas 2022. aasta ülevõimendust. Elukallidus ei langenud.
Üürid ja aktsiisid liiguvad astmetena
Mõned Madalmaade hinnad muutuvad reegli järgi kord aastas. Üüre tõstetakse seadusega kehtestatud piirmäärade ulatuses 1. juulil, mistõttu on ÜTHI üüririda alates 2020. aastast teinud iga juuli ühe hüppe ja püsinud järgmised üksteist kuud muutumatuna.
| Juuli | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Üüriinflatsioon (ÜTHI) | 0,8% | 3,0% | 2,0% | 5,4% | 4,9% | 4,4% |
Üüre hoiti 2021.–2023. aastal tagasi ajal, mil energiahinnad plahvatuslikult kasvasid, ning 2024. aastal tegid need hüppe. Piirmäärad on seadusega seotud varasema palgakasvu või inflatsiooniga: alates 2026. aasta juulist on sotsiaalüüri maksimum kolme eelneva aasta keskmine inflatsioon pluss 0,5 protsendipunkti. Seega kajastavad Madalmaade üürid varasemat inflatsiooni viivitusega. Ka nende kaal on suurem: 2026. aastal 7,7% Madalmaade ÜTHIst, euroala 5,8% vastu. Loe lähemalt artiklist eluasemehinnad, üürid ja inflatsioon.
Aktsiisid toimivad samamoodi. Tubakaaktsiisi tõsteti järsult 2023. ja 2024. aasta aprillis ning Madalmaade toidu, jookide ja tubaka inflatsioon tõusis 2024. aasta aprilli 3,1%lt 2025. aasta veebruariks 7,4%ni, samal ajal kui euroala näit püsis 2,3% ja 2,9% vahel. Madalmaade keskpank DNB omistas suure osa sellest vahest kaudsetele maksudele, näiteks aktsiisidele. Kütuseaktsiisi on alandatud alates 2022. aasta aprillist; 2026. aasta septembris tegi valitsus ettepaneku kaotada soodustus parlamendi heakskiidu korral järk-järgult 2029. aastaks. Soodustuse taandudes tõusevad kütusehinnad astmetena.
Pingeline tööturg hoiab teenuseinflatsiooni üleval
Madalmaade töötus oli 2022. ja 2023. aastal keskmiselt umbes 3,5%, euroala ligikaudu 6,6% vastu. 2026. aasta augustis oli see 4,0%, euroala juulikuu 6,4% vastu.
Seadusjärgne miinimumpalk tõusis 1. jaanuaril 2023 10,15%. Kollektiivlepingute palgad kasvasid 2023. aastal 6,1% ja 2024. aastal 6,6%, kiiremini kui ühelgi aastal pärast 1982. aastat, ning 2025. aastal 5,0% (CBS). DNB hinnangul on pingelisem tööturg hoidnud Madalmaade palgakasvu euroala omast kõrgemal ning teenusehindu kujundavad suuresti tööjõukulud.
Teenuse- ja alusinflatsioon saavutasid tipu 2023. aasta mais, vastavalt 7,5% ja 8,2%, kaheksa kuud pärast koguinflatsiooni tippu. Teenuseinflatsioon oli euroala omast kõrgem 2024. aasta igal kuul ja igal kuul alates 2025. aasta septembrist. Kui Belgia inflatsiooni püsivus tuleneb palkade automaatsest indekseerimisest, siis Madalmaade variant toimib tööjõupuuduse ja kollektiivlepingute kaudu.
Madalmaade uudiste kogunäitaja on teine indeks
Madalmaade uudistes viidatakse tavaliselt riiklikule THI-le, mitte siin näidatud ÜTHI-le, ehkki CBS koostab mõlemad samade hindade põhjal. THI sisaldab omanike kasutuses olevate eluruumide arvestuslikku üüri, mis moodustab veidi üle 12% selle 2026. aasta korvist, ning residentide välismaal tehtud kulutusi. ÜTHI ei sisalda kumbagi, mistõttu on energia osakaal seal suurem ja see aitab selgitada, miks ÜTHI oli 2022. aastal THIst nii palju kõrgem.
| Periood | THI | ÜTHI |
|---|---|---|
| September 2022 | 14,5% | 17,1% |
| 2022 | 10,0% | 11,6% |
| 2023 | 3,8% | 4,1% |
| 2024 | 3,3% | 3,2% |
| 2025 | 3,3% | 3,0% |
| August 2026 | 3,3% | 2,8% |
CBSi avaldatud aastamäärad.
CBS soovitab lepingute indekseerimiseks kasutada THI-d. Üldisi erinevusi selgitab ÜTHI ja THI võrdlus.
Mida EKP saab ja mida ei saa teha
Madalmaad kasutavad eurot alates 1999. aastast, seega määrab intressimäärad EKP nõukogu, mille liige on DNB president Olaf Sleijpen alates 1. juulist 2025. Eesmärk on keskpikas vaates sümmeetriline 2%, mida mõõdetakse euroala kui terviku ÜTHI põhjal; Madalmaade osakaal selles on 2026. aastal umbes 5,8%. Nagu DNB märgib, ei saa euroala liikmed määrata oma intressimäära ega vahetuskurssi, mistõttu on Madalmaade eripära lahendamine riikliku poliitika ülesanne. Kehtiv intressimäär on EKP intressiotsuse lehel ja mehhanismi selgitab artikkel kuidas EKP intressimäärasid määrab.
Kuidas Madalmaade näitajat lugeda
- Vaata esmalt energiat — ja millist energiat. 2026. aastal vedasid tõusu mootorikütused, samal ajal kui kodumajapidamiste gaas, elekter ja kaugküte olid juulis vaid 1,1% kallimad kui aasta varem (CBS).
- Arvesta astmetega. Üürid muutuvad igal juulil ja aktsiisid eelarvekuupäevadel; iga aste püsib aastamääras kaksteist kuud.
- Kontrolli, millist indeksit pealkiri tsiteerib. Madalmaade uudiste inflatsiooninäit on tavaliselt THI ega vasta sellele lehele.
- Kodumaise suundumuse hindamiseks jälgi teenuseid ja üüre ning võrdle euroalaga, mitte ühe naaberriigiga.
Värsked näitajad on Madalmaade inflatsioonilehel, kõrval üüriinflatsioon ja töötus. Laiema loo leiab artiklist Üks raha, kakskümmend üks inflatsioonimäära.
Lühidalt
- Madalmaade inflatsioon kõigub rohkem: 17,1% 2022. aasta septembris ja −1,0% 2023. aasta oktoobris.
- Nii hüpe kui langus tulenevad suuresti energia mõõtmise viisist: 2023. aasta maini kasutati gaasi suure osakaaluga korvis uute lepingute tariife.
- Üürid ja aktsiisid liiguvad aastaste astmetena ning üüripiirid järgivad varasemat palga- või hinnakasvu.
- Pingeline tööturg hoidis teenuseinflatsiooni euroala omast kõrgemal 2024. aastal ja suurema osa 2025. aastast.
-
- aasta augustist 2026. aasta augustini tõusid Madalmaade hinnad ligikaudu 32%, euroala umbes 27% vastu (Eurostati aastamääradest liitintressina arvutatud).
Allikad: Eurostat (ÜTHI, kaalukategooriad), Madalmaade statistikaamet (CBS: THI, üürid, palgad), Madalmaade keskpank ja EKP; viimased andmed 2026. aasta augusti seisuga. euroflation on sõltumatu jälgija ega ole seotud EKP, Eurostati, CBSi, DNB ega ELiga. Miski siin ei ole finantsnõuanne.