Por qué la inflación neerlandesa oscila más — y por qué su caída de 2023 fue aritmética
La inflación neerlandesa llegó al 17,1% en 2022, fue negativa un año después y superó a la zona euro en 2024 y 2025. Las causas son sobre todo internas.
La inflación armonizada neerlandesa (IPCA) alcanzó el 17,1% en septiembre de 2022, por encima de cualquier país de la zona euro salvo los tres Estados bálticos. Trece meses después era del −1,0%. Luego superó la media de la zona euro todos los meses de 2024 y 2025. En agosto de 2026 se situó en el 2,8%, frente al 3,2% de la zona euro: puesto 17 de los 21 miembros en la clasificación.
Los Países Bajos no son simplemente un país de inflación alta. Su inflación describe oscilaciones y saltos mayores, por motivos sobre todo internos: cómo entra la energía en la cesta, los precios que fija el Estado o los impuestos que cambian en fechas concretas y un mercado laboral tenso.
El pico de 2022 se debió en parte a cómo se medía la energía
El gas tenía un peso inusualmente alto en la cesta neerlandesa: el 3,7% del IPCA en 2022, frente al 2,2% en la zona euro (ponderaciones de las partidas de Eurostat).
El método importaba tanto como el peso. Hasta mayo de 2023, la oficina de estadística neerlandesa CBS calculaba los precios de la electricidad y el gas únicamente a partir de contratos recién firmados, con las tarifas comunicadas a la autoridad del consumidor ACM. Cuando se dispararon los precios mayoristas, las tarifas de los nuevos contratos subieron de inmediato, mientras los hogares con contratos a precio fijo —cerca de la mitad en el verano de 2021, según CBS— todavía pagaban tarifas antiguas. Así, el índice registró las subidas en cuanto afectaron a nuevos clientes.
| Tasa anual | Países Bajos, sep. 2022 | Zona euro, sep. 2022 | Países Bajos, ago. 2026 | Zona euro, ago. 2026 |
|---|---|---|---|---|
| IPCA general | 17,1% | 10,0% | 2,8% | 3,2% |
| Energía | 113,8% | 40,5% | 11,7% | 14,3% |
| Subyacente (sin energía, alimentos, alcohol ni tabaco) | 6,4% | 4,8% | 2,7% | 2,4% |
| Servicios | 5,8% | 4,3% | 3,4% | 3,0% |
| Alimentos, bebidas y tabaco | 10,5% | 11,9% | −0,5% | 1,1% |
| Alquileres reales | 3,0% | 1,9% | 4,4% | 2,6% |
La energía explica la diferencia de 2022; la subyacente solo superaba a la zona euro en 1,6 puntos. CBS reconstruyó después el IPC nacional con lo que realmente pagaban los hogares. En septiembre de 2022 esa serie experimental mostraba un 7,8%, frente al 14,5% publicado. Desde noviembre de 2022 fue más alta y en mayo de 2023 ambos niveles de precios casi coincidían. El método cambió el momento de la subida, no su magnitud total, y las cifras publicadas no se revisaron.
La cesta ha cambiado desde entonces. En 2026 la energía pesa un 7,2% en el IPCA neerlandés, frente al 9,0% en la zona euro, por lo que una perturbación energética como la subida de los combustibles de 2026 eleva menos la tasa general neerlandesa, si todo lo demás permanece igual.
Por qué los precios parecían bajar en 2023
La reversión fue igual de brusca y sobre todo aritmética.
- Noviembre de 2022: la tasa general bajó del 16,8% al 11,3% al caer los precios un 3,9% en un mes, el mayor descenso mensual desde que empezó la serie en 1996. Lo causaron las tarifas energéticas. Los 190 € abonados a los hogares tanto en noviembre como en diciembre contaban como ayuda a la renta y, según CBS, no afectaron al IPC ni al IPCA.
- Enero de 2023: el tope a los precios energéticos, vigente durante todo 2023, redujo el precio por unidad y por tanto entró en el índice. La inflación energética pasó del +30,0% en diciembre de 2022 al −0,2% en enero de 2023.
- Desde junio de 2023: CBS adoptó un método que incluía los contratos existentes. Cada tasa anual comparaba entonces un mes calculado con el método nuevo con otro de un año antes calculado con el antiguo. Septiembre y octubre de 2022 habían sido el máximo del método anterior, de modo que septiembre y octubre de 2023 registraron −0,3% y −1,0%, con la energía en −38,2% y −40,2%.
En septiembre de 2023, los Países Bajos eran el único de los 21 miembros actuales del euro con inflación negativa. Esa lectura reflejaba el exceso de 2022. No suponía una caída del coste de la vida.
Alquileres e impuestos especiales avanzan a saltos
Algunos precios neerlandeses cambian una vez al año por norma. Los alquileres suben el 1 de julio, dentro de unos máximos legales, por lo que desde 2020 la serie de alquileres del IPCA da un salto cada julio y permanece plana los once meses siguientes.
| Julio de | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Inflación de los alquileres (IPCA) | 0,8% | 3,0% | 2,0% | 5,4% | 4,9% | 4,4% |
Los alquileres estuvieron contenidos de 2021 a 2023 mientras se disparaban los precios energéticos, y luego dieron un salto en 2024. Los topes están vinculados por ley al crecimiento salarial anterior o a la inflación pasada: desde julio de 2026, el máximo para los alquileres sociales es la inflación media de los tres años previos más 0,5 puntos. Por tanto, los alquileres neerlandeses reproducen con retraso la inflación anterior. También pesan más: un 7,7% del IPCA neerlandés en 2026, frente al 5,8% en la zona euro. Más información en precios de la vivienda, alquileres e inflación.
Los impuestos especiales funcionan igual. Los del tabaco subieron con fuerza en abril de 2023 y abril de 2024, y la inflación neerlandesa de alimentos, bebidas y tabaco aumentó del 3,1% en abril de 2024 al 7,4% en febrero de 2025, mientras la zona euro se mantenía entre el 2,3% y el 2,9%. De Nederlandsche Bank (DNB) atribuyó buena parte de esa diferencia a impuestos indirectos como los especiales. El impuesto especial sobre los carburantes está rebajado desde abril de 2022; en septiembre de 2026 el Gobierno propone retirar gradualmente la rebaja hasta 2029, pendiente de votación parlamentaria. A medida que desaparezca, los precios de los combustibles subirán por tramos.
Un mercado laboral tenso mantiene calientes los servicios
El desempleo neerlandés promedió alrededor del 3,5% en 2022 y 2023, frente a cerca del 6,6% en la zona euro. En agosto de 2026 era del 4,0%, frente al 6,4% de la zona euro en julio.
El salario mínimo legal subió un 10,15% el 1 de enero de 2023. Los salarios de convenio aumentaron un 6,1% en 2023 y un 6,6% en 2024, el máximo desde 1982, y después un 5,0% en 2025 (CBS). La interpretación de DNB: un mercado laboral más tenso ha mantenido el crecimiento salarial neerlandés por encima del de la zona euro, y los precios de los servicios dependen en gran medida de los costes laborales.
La inflación de los servicios y la subyacente tocaron techo en mayo de 2023, en el 7,5% y el 8,2%, ocho meses después de la tasa general. Los servicios superaron a la zona euro todos los meses de 2024 y todos los meses desde septiembre de 2025. Mientras la persistencia de Bélgica surge de la indexación salarial automática, la versión neerlandesa pasa por la escasez de mano de obra y los convenios colectivos.
El dato neerlandés de los titulares pertenece a otro índice
Las noticias neerlandesas suelen citar el IPC, no el IPCA mostrado aquí, aunque CBS calcula ambos con los mismos precios. El IPC incluye un alquiler imputado a los propietarios que ocupan su vivienda, algo más del 12% de su cesta de 2026, y el gasto de los residentes en el extranjero. El IPCA no incluye ninguno, lo que deja un mayor peso a la energía y ayuda a explicar por qué superó tanto al IPC en 2022.
| Periodo | IPC | IPCA |
|---|---|---|
| Septiembre de 2022 | 14,5% | 17,1% |
| 2022 | 10,0% | 11,6% |
| 2023 | 3,8% | 4,1% |
| 2024 | 3,3% | 3,2% |
| 2025 | 3,3% | 3,0% |
| Agosto de 2026 | 3,3% | 2,8% |
Tasas anuales publicadas por CBS.
CBS recomienda usar el IPC para indexar contratos. Consulta IPCA e IPC para conocer las diferencias generales.
Lo que el BCE puede y no puede hacer
Los Países Bajos usan el euro desde 1999, así que el Consejo de Gobierno del BCE, al que pertenece el presidente de DNB Olaf Sleijpen desde el 1 de julio de 2025, fija sus tipos de interés. El objetivo es del 2% a medio plazo, simétrico y medido sobre el IPCA del conjunto de la zona euro, en el que los Países Bajos tienen un peso cercano al 5,8% en 2026. Como señala DNB, los miembros del euro no pueden fijar su propio tipo de interés ni de cambio, así que una brecha neerlandesa compete a la política nacional. El tipo vigente figura en la página de la decisión de tipos del BCE, y el mecanismo se explica en cómo fija el BCE los tipos de interés.
Cómo leer el dato neerlandés
- Mira primero la energía, y qué energía. En 2026 los combustibles impulsaron la subida, mientras el gas doméstico, la electricidad y la calefacción urbana solo eran en julio un 1,1% más caros que un año antes (CBS).
- Espera saltos. Los alquileres cambian cada julio y los impuestos especiales en fechas presupuestarias; cada salto permanece doce meses en la tasa anual.
- Comprueba qué índice cita un titular. Una cifra en las noticias neerlandesas suele ser el IPC y no coincidirá con esta página.
- Observa servicios y alquileres para la tendencia interna y compara con la zona euro, no con un solo vecino.
Las cifras actuales están en la página de inflación de los Países Bajos, junto con la inflación de los alquileres y el desempleo. Para el panorama general, consulta Una moneda, veintiuna tasas de inflación.
En pocas palabras
- La inflación neerlandesa oscila más: 17,1% en septiembre de 2022 y −1,0% en octubre de 2023.
- El pico y la caída se deben en gran parte a cómo se medía la energía: tarifas de nuevos contratos hasta mayo de 2023, en una cesta con mucho gas.
- Alquileres e impuestos especiales avanzan a saltos anuales, y sus topes siguen los salarios o la inflación anteriores.
- Un mercado laboral tenso mantuvo los servicios por encima de la zona euro durante 2024 y la mayor parte de 2025.
- Entre agosto de 2019 y agosto de 2026, los precios neerlandeses subieron cerca de un 32%, frente a alrededor del 27% en la zona euro (composición de tasas anuales de Eurostat).
Cifras: Eurostat (IPCA, ponderaciones de las partidas), Statistics Netherlands (CBS: IPC, alquileres, salarios), De Nederlandsche Bank y BCE, últimos datos disponibles en agosto de 2026. euroflation es un observatorio independiente y no está afiliado al BCE, Eurostat, CBS, DNB ni la UE. Nada de esto es asesoramiento financiero.