De ce inflația din Țările de Jos oscilează mai mult decât cea din zona euro

Inflația armonizată (IAPC) din Țările de Jos a ajuns la 17,1% în septembrie 2022, peste orice altă țară din zona euro în afara celor trei state baltice. Treisprezece luni mai târziu era de −1,0%. Apoi a depășit media zonei euro în fiecare lună din 2024 și 2025. În august 2026 se situa la 2,8%, față de 3,2% în zona euro: locul 17 dintre cei 21 de membri în clasament.

Țările de Jos nu sunt pur și simplu o țară cu inflație ridicată. Inflația lor evoluează în oscilații și trepte mai mari, iar cauzele sunt în principal interne: modul în care energia intră în coș, prețurile stabilite de stat ori taxate la date fixe și o piață a muncii tensionată.

Vârful din 2022 a fost parțial efectul modului de măsurare a energiei

Gazele aveau o pondere neobișnuit de mare în coșul neerlandez: 3,7% din IAPC în 2022, față de 2,2% în zona euro (ponderile pe categorii ale Eurostat).

Metoda a contat la fel de mult ca ponderea. Până în mai 2023, institutul neerlandez de statistică CBS evalua prețurile electricității și gazelor doar din contractele nou încheiate, folosind tarifele raportate autorității pentru consumatori ACM. Când prețurile angro au explodat, tarifele contractelor noi au sărit imediat, în timp ce gospodăriile cu contracte la preț fix — aproximativ jumătate în vara lui 2021, potrivit CBS — plăteau încă tarifele vechi. Indicele a înregistrat astfel scumpirile imediat ce noii clienți s-au confruntat cu ele.

Energia explică diferența din 2022; inflația de bază era cu doar 1,6 puncte procentuale peste cea din zona euro. CBS a refăcut ulterior IPC-ul național pe baza sumelor plătite efectiv de gospodării. În septembrie 2022, această serie experimentală indica 7,8%, față de cifra publicată de 14,5%. Din noiembrie 2022 a fost mai mare, iar până în mai 2023 cele două niveluri ale prețurilor aproape s-au întâlnit. Metoda a schimbat momentul creșterii, nu amploarea ei totală, iar cifrele publicate nu au fost revizuite.

Coșul s-a schimbat de atunci. În 2026, energia are o pondere de 7,2% în IAPC-ul neerlandez, față de 9,0% în zona euro, astfel încât, în condiții egale, un șoc energetic precum scumpirea carburanților din 2026 ridică mai puțin inflația totală neerlandeză.

De ce au părut să scadă prețurile în 2023

Inversarea a fost la fel de bruscă și în principal aritmetică.

• Noiembrie 2022: inflația totală a coborât de la 16,8% la 11,3%, după ce prețurile au scăzut cu 3,9% într-o lună, cel mai abrupt recul lunar de la începutul seriei în 1996. Tarifele energiei l-au provocat. Cei €190 plătiți gospodăriilor atât în noiembrie, cât și în decembrie au fost considerați sprijin pentru venit, care, potrivit CBS, nu a influențat IPC sau IAPC.
• Ianuarie 2023: plafonul prețului energiei, în vigoare pe tot parcursul lui 2023, a redus prețul pe unitate și a intrat astfel în indice. Inflația energiei a trecut de la +30,0% în decembrie 2022 la −0,2% în ianuarie 2023.
• Din iunie 2023: CBS a trecut la o metodă care acoperea contractele existente. Fiecare rată anuală compara apoi o lună calculată prin noua metodă cu o lună calculată prin vechea metodă cu un an înainte. Septembrie și octombrie 2022 fuseseră vârful vechii metode, astfel că septembrie și octombrie 2023 au afișat −0,3% și −1,0%, iar energia −38,2% și −40,2%.

În septembrie 2023, Țările de Jos erau singurul dintre cei 21 de membri actuali ai zonei euro cu inflație negativă. Cifra oglindea depășirea din 2022. Nu însemna o scădere a costului vieții.

Chiriile și accizele se mișcă în trepte

Unele prețuri neerlandeze se modifică prin regulă o dată pe an. Chiriile cresc la 1 iulie, în limitele maxime legale, astfel încât din 2020 seria chiriilor din IAPC urcă o treaptă în fiecare iulie și rămâne neschimbată în următoarele unsprezece luni.

Chiriile au fost ținute jos din 2021 până în 2023, în timp ce prețurile energiei explodau, apoi au urcat o treaptă în 2024. Plafoanele sunt legate prin lege de creșterea salarială trecută sau de inflația trecută: din iulie 2026, plafonul chiriei sociale este inflația medie a celor trei ani anteriori plus 0,5 puncte procentuale. Chiriile neerlandeze repetă astfel inflația anterioară cu întârziere. Au și o pondere mai mare: 7,7% din IAPC-ul neerlandez în 2026, față de 5,8% în zona euro. Mai multe în prețurile locuințelor, chiriile și inflația.

Accizele funcționează la fel. Taxele pe tutun au crescut puternic în aprilie 2023 și aprilie 2024, iar inflația neerlandeză a alimentelor, băuturilor și tutunului a urcat de la 3,1% în aprilie 2024 la 7,4% în februarie 2025, în timp ce zona euro a rămas între 2,3% și 2,9%. Banca centrală neerlandeză DNB a atribuit mare parte din diferență taxelor indirecte precum accizele. Acciza la carburanți este redusă din aprilie 2022; în septembrie 2026, guvernul a propus retragerea treptată a reducerii până în 2029, sub rezerva unui vot parlamentar. Pe măsură ce reducerea este eliminată, prețurile carburanților vor urca în trepte.

Piața muncii tensionată menține presiunea în servicii

Șomajul neerlandez a fost în medie de aproximativ 3,5% în 2022 și 2023, față de circa 6,6% în zona euro. În august 2026 era de 4,0%, față de 6,4% pentru zona euro în iulie.

Salariul minim legal a crescut cu 10,15% la 1 ianuarie 2023. Salariile din contractele colective au crescut cu 6,1% în 2023 și cu 6,6% în 2024, cel mai mult din 1982, apoi cu 5,0% în 2025 (CBS). În lectura DNB, o piață a muncii mai tensionată a menținut creșterea salariilor neerlandeze peste cea din zona euro, iar prețurile serviciilor sunt stabilite în mare parte de costurile cu forța de muncă.

Inflația serviciilor și cea de bază au atins vârful în mai 2023, la 7,5% și 8,2%, la opt luni după inflația totală. Serviciile au rămas peste zona euro în fiecare lună din 2024 și în fiecare lună din septembrie 2025. În timp ce persistența inflației belgiene provine din indexarea automată a salariilor, versiunea neerlandeză trece prin deficitul de forță de muncă și contractele colective.

Cifra principală din presa neerlandeză este un alt indice

Presa neerlandeză citează de obicei IPC-ul național, nu IAPC-ul prezentat aici, deși CBS le calculează pe amândouă din aceleași prețuri. IPC include o chirie imputată pentru proprietarii care locuiesc în propria locuință, puțin peste 12% din coșul său din 2026, și cheltuielile rezidenților în străinătate. IAPC nu include niciuna, ceea ce lasă energiei o pondere mai mare și explică parțial de ce a fost atât de mult peste IPC în 2022.

Rate anuale publicate de CBS.

CBS recomandă utilizarea IPC pentru indexarea contractelor. Diferențele generale sunt explicate în IAPC și IPC.

Ce poate și ce nu poate face BCE

Țările de Jos folosesc euro din 1999, astfel că dobânzile lor sunt stabilite de Consiliul guvernatorilor BCE, din care președintele DNB Olaf Sleijpen face parte din 1 iulie 2025. Ținta este simetrică, de 2% pe termen mediu, măsurată prin IAPC-ul zonei euro în ansamblu, în care Țările de Jos reprezintă aproximativ 5,8% în 2026. După cum observă DNB, membrii zonei euro nu își pot stabili propria dobândă sau propriul curs de schimb, astfel că un decalaj specific neerlandez este o problemă pentru politica națională. Dobânda actuală este pe pagina deciziei BCE privind ratele, iar mecanismul este explicat în cum stabilește BCE ratele dobânzilor.

Cum se citește cifra neerlandeză

• Verificați mai întâi energia — și ce fel de energie. În 2026, carburanții au condus creșterea, în timp ce gazele, electricitatea și încălzirea centralizată pentru gospodării erau în iulie cu doar 1,1% mai scumpe decât cu un an înainte (CBS).
• Așteptați-vă la trepte. Chiriile se modifică în fiecare iulie, iar accizele la datele bugetare; fiecare treaptă rămâne în rata anuală timp de douăsprezece luni.
• Verificați ce indice citează un titlu. O cifră din presa neerlandeză este de obicei IPC și nu va coincide cu această pagină.
• Urmăriți serviciile și chiriile pentru tendința internă și comparați cu zona euro, nu doar cu un vecin.

Cifrele actuale sunt pe pagina inflației din Țările de Jos, alături de inflația chiriilor și șomaj. Pentru povestea mai amplă, vedeți O monedă, douăzeci și una de rate ale inflației.

Pe scurt

• Inflația neerlandeză oscilează mai mult: 17,1% în septembrie 2022, −1,0% în octombrie 2023.
• Vârful și scăderea se datorează în mare măsură modului de măsurare a energiei: tarifele contractelor noi până în mai 2023, într-un coș cu pondere mare a gazelor.
• Chiriile și accizele se mișcă în trepte anuale, iar plafoanele chiriilor urmează salariile sau inflația din trecut.
• O piață a muncii tensionată a menținut serviciile peste zona euro în 2024 și în cea mai mare parte a lui 2025.
• Din august 2019 până în august 2026, prețurile neerlandeze au crescut cu aproximativ 32%, față de circa 27% în zona euro (compus din ratele anuale Eurostat).

Surse: Eurostat (IAPC, ponderile categoriilor), institutul neerlandez de statistică (CBS: IPC, chirii, salarii), banca centrală neerlandeză și BCE; cele mai recente date disponibile până în august 2026. euroflation este un monitor independent și nu este afiliat BCE, Eurostat, CBS, DNB sau UE. Nimic de aici nu constituie consultanță financiară.