Dal Brent alla pompa — come un barile di greggio diventa un litro di benzina e con che rapidità i prezzi seguono

Il 6 ottobre 2026, ultimo giorno del file dell’EIA, il prezzo a pronti del petrolio Brent (EIA) era di 125,44 $ al barile. Al cambio di riferimento della BCE di quel giorno, 1,1269 dollari per euro, sono 111,31 € al barile. Un barile contiene 158,987 litri, quindi un litro di greggio valeva 70 centesimi. Il Bollettino petrolifero settimanale della Commissione europea per lunedì 5 ottobre riportava per l’UE un prezzo medio alla pompa di 2,01 € al litro per la benzina Euro-super 95 e di 2,15 € per il gasolio. Un anno prima, nel bollettino del 6 ottobre 2025, la benzina costava 1,62 € e un litro di greggio valeva 36 centesimi.

Questo articolo fa i conti, mostra che cosa c’è tra il greggio e la pompa, spiega che cosa fa il cambio e si chiede con che rapidità i prezzi alla pompa seguono: che cosa trovano il blog di economisti della BCE e gli studi pubblicati e che cosa mostrano, in singoli episodi, i dati settimanali del sito. Il mix di prodotti delle raffinerie e i crack spread sono trattati in Perché il gasolio costa più della benzina in Europa; accise e IVA per paese in Che cosa c’è nel prezzo di un litro di carburante. Il dato aggiornato è nella pagina del prezzo del petrolio Brent.

L’aritmetica del barile

Il glossario dell’EIA definisce il barile di petrolio come «un’unità di volume pari a 42 galloni statunitensi», cioè 158,987 litri: la tabella di conversione del NIST riporta 1,589 873 × 10² litri.

Il prezzo usato qui è l’«Europe Brent Spot Price FOB» giornaliero dell’EIA, in dollari al barile. La pagina delle definizioni dell’EIA descrive il Brent come «un greggio misto prodotto nell’area del Mare del Nord che fa da riferimento, o da “marker”, per la determinazione dei prezzi di un certo numero di altri greggi» e indica come fonte Refinitiv, una società del gruppo LSEG. È un prezzo a pronti, non il prezzo di un contratto future. D’ora in poi lo chiamiamo prezzo a pronti del Brent.

Per ottenere un prezzo al litro si divide per il cambio di riferimento della BCE (dollari statunitensi per euro) e poi per 158,987. La BCE di solito aggiorna i cambi intorno alle 16:00 CET nei giorni lavorativi, esclusi i giorni di chiusura di TARGET; in un giorno senza cambio questo articolo usa l’ultimo precedente. Per lunedì 5 ottobre 2026, data del bollettino: 125,51 $ ÷ 1,1204 = 112,02 € al barile; 112,02 € ÷ 158,987 = 0,705 € al litro di greggio.

Fonte: EIA; cambi di riferimento della BCE; calcolo di euroflation. Il 6 ottobre 2025 e il 5 ottobre 2026 sono i lunedì dei bollettini della Commissione usati più avanti.

Al cambio del 5 ottobre 2026 ogni 10 $ al barile corrispondono a 5,6 centesimi su un litro di greggio:

Griglia di conversione al cambio del 5 ottobre 2026, non prezzi osservati. Fonte: calcolo di euroflation.

Che cosa rappresenta questa cifra. È una conversione del prezzo a pronti: il prezzo di un barile di Brent in un dato giorno, in euro e al litro. Non è quanto ha pagato una raffineria, che dipende dalla qualità del greggio, dal nolo, dalla data di acquisto e dalle condizioni contrattuali; questo calcolo non ne conosce nessuna. Un litro di greggio, inoltre, non diventa un litro di benzina: nel 2023 un barile da 42 galloni lavorato nelle raffinerie statunitensi ha dato circa 19,57 galloni di benzina finita per motori, 12,47 galloni di distillati e quantità minori di carburante per aerei e altri prodotti.

Che cosa c’è tra il greggio e la pompa

Il blog di economisti della BCE di luglio 2026, i cui autori precisano che si tratta di opinioni personali, non necessariamente della BCE, scompone il prezzo alla pompa in cinque parti: greggio, costi e margini di raffinazione, costi e margini di distribuzione, accise e IVA. I costi e i margini di raffinazione sono «calcolati come la differenza tra il contributo dei prezzi dei prodotti raffinati e il contributo dei prezzi del petrolio greggio». I costi e i margini di distribuzione «comprendono tutte le attività tra la raffinazione e la vendita finale del prodotto».

Per la media dell’UE, il prezzo senza imposte della Commissione meno il greggio al litro dà i costi e i margini di raffinazione e di distribuzione presi insieme. Le note al grafico 3 del blog descrivono lo stesso passaggio: «I costi e i margini di raffinazione e di distribuzione sono calcolati come la differenza tra i prezzi al consumo al netto delle imposte e i prezzi del petrolio greggio.»

Euro al litro. Fonte: Commissione, Bollettino petrolifero settimanale, medie UE con e senza imposte; Brent come nella prima tabella; calcolo di euroflation. Le parti sono arrotondate separatamente, quindi una riga può differire dalla somma di 0,001. La Commissione indica come provvisorie le sue medie UE del 2025 e del 2026, perché usano ponderazioni dei consumi provvisorie che possono cambiare.

Tra le due date la parte di greggio in un litro è salita di 34 centesimi. La parte tra il greggio e le imposte è salita di 3 centesimi per la benzina e di 23 per il gasolio; le imposte di 1 e di 4 centesimi. Il prezzo alla pompa è quindi salito meno del greggio in termini percentuali: il greggio del 95%, la benzina del 24% e il gasolio del 40%. Il blog spiega che accise e IVA «costituiscono una quota consistente e in gran parte fissa del prezzo», così un dato aumento percentuale del prezzo del petrolio greggio «si traduce in una variazione percentuale molto più piccola alla stazione di servizio». La ripartizione delle imposte per paese è nell’articolo sul prezzo del carburante, i margini di raffinazione nell’articolo sul gasolio.

Il blog afferma che la sua componente greggio «si è attestata in media intorno a 0,47 € per litro di gasolio» dal 2021, «in un intervallo da 0,28 € a 0,80 €», e che ha raggiunto 0,73 € nella prima settimana di aprile 2026. La conversione qui sopra, per il lunedì di ogni settimana della Commissione dall’11 gennaio 2021 (la prima settimana della Commissione del 2021 nel file storico) al 20 luglio 2026, ha una media di 0,47 € e va da 0,28 € a 0,77 €. La BCE non indica la propria conversione, quindi è un confronto, non una replica. Il file dell’EIA mostra un picco giornaliero di 138,21 $ al barile il 7 aprile 2026, pari a 0,752 € al litro.

Euro e dollaro

La serie dell’EIA è in dollari, quindi il prezzo di un barile in euro può muoversi in modo diverso da quello in dollari. Uno più la variazione del prezzo in euro è uguale a uno più la variazione del prezzo in dollari, il tutto diviso per uno più la variazione del numero di dollari per euro; un numero più basso di dollari per euro significa un euro più debole.

Variazione percentuale = fine ÷ inizio − 1; la prima riga usa medie mensili di valori giornalieri. Fonte: EIA, BCE; calcolo di euroflation. La tabella non dice perché il cambio si sia mosso.

La prima riga si può verificare con una fonte primaria. Il Bollettino mensile della BCE di febbraio 2006 affermava che l’aumento dei prezzi del petrolio greggio e del gas naturale nel 2005 era stato «amplificato dall’apprezzamento del dollaro statunitense» e che «in termini di euro, il prezzo del petrolio greggio Brent era superiore del 62% a dicembre 2005 rispetto a un anno prima». Sui file dell’EIA e della BCE le medie mensili danno 62,1% in euro e 43,5% in dollari.

I prezzi più alti del file cadono in date diverse a seconda della valuta. In dollari è 143,95 $, il 3 luglio 2008 (90,62 € a 1,5885). In euro è 122,85 €, il 13 giugno 2022 (128,44 $ a 1,0455): quel giorno il prezzo in dollari era inferiore del 10,8% al massimo del 2008, mentre il prezzo in euro era superiore del 35,6% rispetto al 3 luglio 2008. Dal 6 ottobre 2025 al 5 ottobre 2026 il prezzo in dollari è salito dell’87,1% e quello in euro del 95,0%, con il cambio passato da 1,1678 a 1,1204.

Con che rapidità i prezzi alla pompa seguono: che cosa dicono gli studi

Il blog degli economisti della BCE, a cui attinge anche l’articolo sul prezzo del carburante, afferma che in generale la trasmissione è «rapida, entro uno o due mesi, e completa» e che un aumento di 0,10 € al litro del prezzo del petrolio greggio «di solito si traduce in un aumento di 0,10 € al litro dei prezzi alla pompa al netto delle imposte». Alla base ci sono studi su dati dell’area dell’euro, che partono da prezzi diversi: il blog dal greggio, Meyler dai prezzi del petrolio, l’Occasional Paper 113 dal prezzo del prodotto raffinato a Rotterdam. «Razzi e piume» (rockets and feathers) è il nome con cui si indica la questione se i prezzi alla pompa salgano più in fretta di quanto scendono. La tabella riporta l’ambito e i risultati di ciascuna fonte.

Le citazioni provengono dalle fonti collegate. «Letto l’abstract» significa che è stato letto solo l’abstract nella pagina collegata; i testi della BCE sono stati letti nei passaggi citati.

Dove le prove sono solide e dove sono deboli o contrastanti. Sulla rapidità le fonti dell’area dell’euro danno cifre dello stesso ordine, con le più recenti che riprendono le precedenti: la maggior parte della trasmissione entro tre-sei settimane negli studi più vecchi e negli articoli della BCE, «entro uno o due mesi» nel blog del 2026. Sull’asimmetria tra rialzi e ribassi non concordano. Meyler e il documento del gruppo di lavoro del SEBC, con dati settimanali, trovano poca asimmetria economicamente rilevante per l’area dell’euro nel suo complesso. Lo studio tedesco a livello di singola stazione trova che l’asimmetria sia la norma. Il blog riassume che gli studi precedenti sull’area dell’euro non trovavano asimmetrie o non erano conclusivi, e che lavori più recenti suggeriscono che la trasmissione potrebbe essere più lenta in discesa. I risultati dipendono dal paese, dal periodo e dalla frequenza dei dati, e nessuna di queste fonti stabilisce se i prezzi alla pompa dell’area dell’euro scendano più lentamente di quanto salgono.

Due studi classici, su altri mercati e anteriori all’euro, hanno trovato una certa asimmetria. Lo studio di Bacon sulla benzina nel Regno Unito, con dati quindicinali dal 1982 al 1990 (documento di lavoro dell’Oxford Institute for Energy Studies, 1990; pubblicato su Energy Economics, 1991), pone il ritardo medio a 4,38 quindicine per un aumento di costo di 1 penny al litro e a 4,77 per una diminuzione, «circa una settimana più lento per il calo dei costi», una differenza «non sufficientemente grande, intorno a una settimana, da portare a un rigetto decisivo della tesi che il mercato britannico della benzina al dettaglio sia molto concorrenziale». Nella versione di documento di lavoro del 1992 del loro studio sugli Stati Uniti (Quarterly Journal of Economics, 1997), Borenstein, Cameron e Gilbert riferiscono che «quasi tutta la risposta a un aumento del prezzo del petrolio greggio si ritrova nel prezzo alla pompa entro 4 settimane, mentre le diminuzioni vengono trasferite gradualmente nell’arco di 8 settimane», e indicano come possibili spiegazioni i costi delle scorte o il potere di mercato.

Con che rapidità i prezzi alla pompa seguono: che cosa mostrano i dati del sito

Accanto all’indicazione del blog, «uno o due mesi», ecco singoli episodi tratti dai file alla base di questo sito. Descrivono quelle settimane; non sono una verifica della conclusione del blog, non stabiliscono alcuna legge e non possono vedere nulla di più breve di una settimana.

Metodo. Le medie UE della Commissione (Euro-super 95 e gasolio per autotrazione) sono datate al lunedì e comprendono il Regno Unito nelle settimane 2014–16. Il Brent è l’ultima chiusura dell’EIA disponibile in quel lunedì o prima, in euro al litro come sopra. «Al netto delle imposte» indica il prezzo senza imposte della Commissione. Per ogni movimento si prende il primo lunedì con il valore più alto o più basso in una finestra, e l’intervallo è contato a partire dal Brent.

Euro al litro. Finestre cercate per ogni movimento: dal 1º maggio al 29 settembre 2014; dal 28 settembre 2015 al 28 marzo 2016; dal 21 febbraio al 18 aprile 2022; tutto il 2022; dal 2 marzo al 1º giugno 2026; dall’8 giugno al 3 agosto 2026. Gli episodi e le finestre sono stati scelti dopo aver guardato i dati, e finestre più ampie cambiano alcuni intervalli (una finestra di un anno intorno al massimo del 2014 colloca il massimo del gasolio a gennaio 2014). † Il 6 aprile 2026 era un giorno festivo senza prezzo EIA, quindi si usa la chiusura del 2 aprile (127,61 $). Fonte: EIA, BCE, Commissione europea; calcolo di euroflation.

In 11 dei 12 confronti il prezzo al netto delle imposte ha invertito la tendenza entro quattro settimane dal Brent in euro, il che rientra nell’intervallo indicato dal blog, «uno o due mesi». L’eccezione è la benzina nella primavera 2026, che ha continuato a salire per sette settimane dopo l’inversione del Brent, mentre il gasolio ha invertito nella stessa settimana; i dati non dicono perché, dato che il prezzo al netto delle imposte comprende i margini di raffinazione e di distribuzione oltre al greggio. Il risultato dipende anche da come si definisce la settimana: con la media dei sette giorni che terminano il lunedì invece della chiusura del lunedì, gli intervalli si spostano fino a tre settimane, e in un episodio (marzo 2022, entrambi i carburanti) il prezzo alla pompa inverte la tendenza due settimane prima del Brent. Su tutte le 594 variazioni tra settimane consecutive della Commissione da gennaio 2015 a ottobre 2026 (15 delle quali a cavallo di una settimana festiva saltata), la correlazione tra la variazione del Brent di questa settimana e quella del prezzo della benzina UE al netto delle imposte k settimane dopo è 0,36 per k = 0, 0,58 per k = 1, 0,16 per k = 2 e 0,12 per k = 3 (gasolio 0,34, 0,58, 0,15, 0,10). Una correlazione indica che le due serie si muovono insieme, non quanta parte di una variazione venga trasferita. Il documento del gruppo di lavoro cita inoltre uno studio secondo cui il lunedì avvengono meno variazioni di prezzo, perché i mercati di Rotterdam sono chiusi nel fine settimana, così un prezzo del lunedì recepisce poco delle notizie del fine settimana.

Per il movimento del 2026 la tabella accosta le medie UE all’affermazione del blog della BCE secondo cui un aumento di 0,10 € del greggio «di solito si traduce in un aumento di 0,10 € al litro dei prezzi alla pompa al netto delle imposte».

Euro al litro; il Brent del 6 aprile è la chiusura del 2 aprile. Fonte: EIA, BCE, Commissione europea; calcolo di euroflation.

Dal 23 febbraio al 6 aprile la benzina al netto delle imposte è salita di 28 centesimi e il gasolio di 52, contro 31 del greggio. Dal 6 aprile al 6 luglio il gasolio al netto delle imposte è sceso di 34 centesimi e la benzina di 11, contro 31 del greggio. Il 6 luglio il Brent era al livello del 23 febbraio, mentre il prezzo al netto delle imposte era superiore di 18 centesimi per entrambi i carburanti; il blog della BCE segnala margini di raffinazione quasi record nelle prime tre settimane di luglio. In quelle settimane si sono mossi anche i margini, non solo il greggio, quindi la tabella non può isolare il greggio; ed è un solo episodio, non una verifica della conclusione del blog né della questione sui prezzi in calo.

Come leggere i dati aggiornati

• È il prezzo a pronti dell’EIA. La pagina del prezzo del petrolio Brent mostra il prezzo a pronti del Brent dell’EIA, non il prezzo di un contratto future.
• Non è aggiornato al minuto. La tabella dei prezzi a pronti dell’EIA riportava una data di pubblicazione del 7 ottobre 2026 e una prossima pubblicazione il 15 ottobre 2026, quindi il valore più recente può risalire a una settimana fa o più. Confrontatelo con il prezzo alla pompa dello stesso lunedì.
• Dollari o euro. Il valore in euro usa il cambio della BCE dello stesso giorno, o l’ultimo precedente. Un euro più debole fa salire il prezzo di un barile in euro senza alcuna variazione del prezzo in dollari.
• Centesimi al litro. Dividete il prezzo di un barile in euro per 158,987; al cambio del 5 ottobre 2026, 10 $ su un barile sono 5,6 centesimi su un litro di greggio.
• Il greggio non è il prezzo alla pompa. Raffinazione, distribuzione, accise e IVA si aggiungono, e da un barile si ottengono più prodotti. I prezzi alla pompa in tempo reale sono nella pagina dei prezzi dei carburanti, nella classifica della benzina e nella pagina del gasolio dell’area dell’euro.

In breve

• Un barile sono 158,987 litri. Il 5 ottobre 2026 il prezzo a pronti del Brent corrispondeva a 70 centesimi al litro di greggio, il 35% dei 2,01 € del litro di benzina nell’UE; un anno prima 36 centesimi, il 22% di 1,62 €. È una conversione, non quanto ha pagato una raffineria.
• Il prezzo di un barile in euro non è quello in dollari. Dal 31 dicembre 2021 al 13 giugno 2022 è salito dell’80% in euro contro il 66% in dollari.
• Il blog degli economisti della BCE trova la trasmissione al prezzo alla pompa al netto delle imposte rapida e completa, in genere «entro uno o due mesi»; studi più vecchi sull’area dell’euro ne collocano la maggior parte a tre-sei settimane.
• Le prove sui prezzi in calo sono contrastanti. Gli studi sull’area dell’euro su dati aggregati trovano poca asimmetria economicamente rilevante; uno studio tedesco a livello di singola stazione trova uno schema di «razzi e piume». I risultati dipendono dal paese, dal periodo e dalla frequenza dei dati.
• I dati settimanali del sito sono singoli episodi. In sei movimenti scelti dal 2014 (12 confronti, benzina e gasolio), il prezzo UE al netto delle imposte ha toccato il massimo o il minimo entro quattro settimane dal Brent in euro 11 volte e una volta dopo sette settimane; finestre di ricerca più ampie cambiano alcuni di questi risultati.

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Cifre: EIA (Europe Brent Spot Price FOB, giornaliero; definizioni; rese delle raffinerie), BCE (cambi di riferimento dell’euro; blog «Dal pozzo alla pompa: come si formano i prezzi dei carburanti», 31 luglio 2026; Bollettino mensile 2/2006; Bollettino economico 7/2018 e 4/2022; Occasional Paper 113), Commissione europea (Bollettino petrolifero settimanale fino al 5 ottobre 2026), NIST (SP 811) e gli studi collegati nel testo. euroflation è un tracker indipendente e non è affiliato all’EIA, alla Commissione europea, alla BCE o all’UE. Nulla di quanto riportato costituisce consulenza finanziaria. Le citazioni sono tradotte dagli originali inglesi.