euroflation.
Análisis

Del Brent al surtidor — cómo un barril de crudo se convierte en un litro de gasolina y con qué rapidez siguen los precios

El 6 de octubre de 2026 un litro de crudo equivalía a 70 céntimos (precio al contado del Brent); el 5 de octubre, la gasolina de la UE costaba 2,01 €. Aritmética del barril, cambio y transmisión.

euroflation · 12 de octubre de 2026 · 13 min

El 6 de octubre de 2026, último día del archivo de la EIA, el precio al contado del petróleo Brent (EIA) era de 125,44 $ por barril. Al tipo de cambio de referencia del BCE de ese día, 1,1269 dólares por euro, son 111,31 € por barril. Un barril contiene 158,987 litros, así que un litro de crudo equivalía a 70 céntimos. El Boletín Petrolero Semanal de la Comisión Europea del lunes 5 de octubre situaba el precio medio en el surtidor de la UE en 2,01 € por litro para la gasolina Euro-super 95 y en 2,15 € para el gasóleo. Un año antes, en el boletín del 6 de octubre de 2025, la gasolina costaba 1,62 € y un litro de crudo equivalía a 36 céntimos.

Este artículo hace las cuentas, expone lo que hay entre el crudo y el surtidor, muestra qué hace el tipo de cambio y se pregunta con qué rapidez siguen los precios en el surtidor: qué dicen el blog de economistas del BCE y los estudios publicados, y qué muestran, en episodios sueltos, los datos semanales de este sitio. La mezcla de productos de las refinerías y los márgenes de craqueo están en Por qué el gasóleo cuesta más que la gasolina en Europa; los impuestos especiales y el IVA por países, en De qué se compone el precio de un litro de combustible. La cifra actualizada está en la página del precio del petróleo Brent.

La aritmética de un barril

El glosario de la EIA define el barril de petróleo como «una unidad de volumen igual a 42 galones estadounidenses», es decir, 158,987 litros: la tabla de conversión del NIST da 1,589 873 × 10² litros.

El precio utilizado aquí es el «Europe Brent Spot Price FOB» diario de la EIA, en dólares por barril. La página de definiciones de la EIA describe el Brent como «una mezcla de crudos producida en la región del mar del Norte que sirve de referencia o de “marcador” para fijar el precio de varios otros crudos» e indica como fuente a Refinitiv, una empresa de LSEG. Es un precio al contado, no el precio de un contrato de futuros. A partir de aquí se le llama precio al contado del Brent.

Para obtener un precio por litro, se divide entre el tipo de cambio de referencia del BCE (dólares estadounidenses por euro) y después entre 158,987. El BCE suele actualizar los tipos hacia las 16:00 CET los días laborables, salvo los días de cierre de TARGET; en un día sin tipo, este artículo usa el último anterior. Para el lunes 5 de octubre de 2026, fecha del boletín: 125,51 $ ÷ 1,1204 = 112,02 € por barril; 112,02 € ÷ 158,987 = 0,705 € por litro de crudo.

FechaPrecio al contado del Brent ($ por barril)Tipo del BCE ($ por €)Precio al contado del Brent (€ por barril)Crudo por litro (€)
6 de octubre de 202567,091,167857,450,361
5 de octubre de 2026125,511,1204112,020,705
6 de octubre de 2026 (último día del archivo de la EIA)125,441,1269111,310,700

Fuente: EIA; tipos de cambio de referencia del BCE; cálculo de euroflation. El 6 de octubre de 2025 y el 5 de octubre de 2026 son los lunes de los boletines de la Comisión que se usan más abajo.

Al tipo del 5 de octubre de 2026, cada 10 $ por barril equivalen a 5,6 céntimos por litro de crudo:

Precio al contado del Brent ($ por barril)Lo mismo en € a 1,1204Crudo por litro (céntimos)
6053,5533,7
8071,4044,9
10089,2556,1
120107,1067,4

Cuadrícula de conversión al tipo del 5 de octubre de 2026, no precios observados. Fuente: cálculo de euroflation.

Qué representa esta cifra. Es una conversión del precio al contado: el precio de un barril de Brent en un día concreto, en euros y por litro. No es lo que pagó ninguna refinería: eso depende del tipo de crudo, del flete, de la fecha de compra y de las condiciones del contrato, y este cálculo no conoce ninguno de ellos. Y un litro de crudo tampoco se convierte en un litro de gasolina: en 2023, un barril de 42 galones procesado en las refinerías de Estados Unidos dio unos 19,57 galones de gasolina de automoción terminada, 12,47 de fueloil destilado y cantidades menores de combustible de aviación y otros productos.

Lo que hay entre el crudo y el surtidor

El blog de economistas del BCE de julio de 2026, cuyos autores señalan que las opiniones son suyas y no necesariamente las del BCE, descompone el precio en el surtidor en cinco partes: el crudo, los costes y márgenes de refino, los costes y márgenes de distribución, los impuestos especiales y el IVA. Los costes y márgenes de refino se «calculan como la diferencia entre la contribución de los precios de los productos refinados y la contribución de los precios del petróleo crudo». Los costes y márgenes de distribución «abarcan todas las actividades entre el refino y la venta final del producto».

Para la media de la UE, el precio sin impuestos de la Comisión menos el crudo por litro da como resultado los costes y márgenes de refino y de distribución, sumados. Las notas del gráfico 3 del blog describen el mismo paso: «Los costes y márgenes de refino y distribución se calculan como la diferencia entre los precios al consumo antes de impuestos y los precios del petróleo crudo.»

Litro, media de la UECrudo (conversión del precio al contado)Resto antes de impuestosImpuestos (especiales, gravámenes, IVA)Precio en el surtidorPeso del crudo en el precio en el surtidor
Gasolina, 6 de octubre de 20250,3610,3400,9191,62022 %
Gasolina, 5 de octubre de 20260,7050,3710,9312,00635 %
Gasóleo, 6 de octubre de 20250,3610,3880,7891,53823 %
Gasóleo, 5 de octubre de 20260,7050,6200,8242,14933 %

Euros por litro. Fuente: Comisión, Boletín Petrolero Semanal, medias de la UE con y sin impuestos; Brent como en la primera tabla; cálculo de euroflation. Las partes se redondean por separado, de modo que una fila puede diferir de su suma en 0,001. La Comisión marca como provisionales sus medias de la UE de 2025 y 2026, porque usan ponderaciones de consumo provisionales que pueden cambiar.

Entre las dos fechas, la parte de crudo de un litro subió 34 céntimos. La parte comprendida entre el crudo y los impuestos subió 3 céntimos en la gasolina y 23 en el gasóleo; los impuestos subieron 1 y 4 céntimos. Por tanto, el precio en el surtidor subió menos que el crudo en términos porcentuales: el crudo un 95 %, la gasolina un 24 % y el gasóleo un 40 %. El blog explica que los impuestos especiales y el IVA «suponen una parte importante y en gran medida fija del precio», de modo que una subida porcentual dada del precio del petróleo crudo «se traduce en una variación porcentual mucho menor en la gasolinera». El reparto de impuestos por países está en el artículo sobre el precio del combustible y los márgenes de refino en el artículo sobre el gasóleo.

El blog dice que su componente de crudo «ha promediado en torno a 0,47 € por litro de gasóleo» desde 2021, «en un rango que va de 0,28 € a 0,80 €», y que llegó a 0,73 € en la primera semana de abril de 2026. La conversión anterior, para el lunes de cada semana de la Comisión desde el 11 de enero de 2021 (la primera semana de la Comisión de 2021 en el archivo histórico) hasta el 20 de julio de 2026, promedia 0,47 € y va de 0,28 € a 0,77 €. El BCE no indica cómo hace su conversión, así que esto es una comparación, no una réplica. El archivo de la EIA muestra un máximo diario de 138,21 $ por barril el 7 de abril de 2026, es decir, 0,752 € por litro.

Euro y dólar

La serie de la EIA está en dólares, por lo que el precio de un barril en euros puede moverse de forma distinta al precio en dólares. Uno más la variación del precio en euros es igual a uno más la variación del precio en dólares, todo ello dividido entre uno más la variación del número de dólares por euro; un número menor de dólares por euro significa un euro más débil.

PeriodoPrecio al contado del Brent en $ $ por €Precio al contado del Brent en €
De la media mensual de diciembre de 2004 a la media mensual de diciembre de 2005+43,5 %−11,5 %+62,1 %
Del 3 de julio de 2008 (máximo en dólares) al 26 de diciembre de 2008 (mínimo posterior en dólares)−76,6 % (de 143,95 a 33,73)−11,8 % (de 1,5885 a 1,4005)−73,4 % (de 90,62 a 24,08)
Del 19 de junio de 2014 (máximo de 2014 en dólares) al 20 de enero de 2016 (mínimo en dólares)−77,4 % (de 115,19 a 26,01)−19,9 % (de 1,3620 a 1,0907)−71,8 % (de 84,57 a 23,85)
Del 31 de diciembre de 2021 al 13 de junio de 2022 (máximo en euros)+66,3 % (de 77,24 a 128,44)−7,7 % (de 1,1326 a 1,0455)+80,1 % (de 68,20 a 122,85)

Variación porcentual = final ÷ inicio − 1; la primera fila usa medias mensuales de valores diarios. Fuente: EIA, BCE; cálculo de euroflation. La tabla no dice por qué se movió el tipo de cambio.

La primera fila puede contrastarse con una fuente primaria. El Boletín Mensual del BCE de febrero de 2006 decía que la subida de los precios del petróleo crudo y del gas natural en 2005 había sido «magnificada por la apreciación del dólar estadounidense» y que «en términos de euros, el precio del petróleo crudo Brent era un 62 % más alto en diciembre de 2005 que un año antes». En los archivos de la EIA y del BCE, las medias mensuales dan un 62,1 % en euros y un 43,5 % en dólares.

Los precios más altos del archivo caen en fechas distintas según la moneda. En dólares es 143,95 $, el 3 de julio de 2008 (90,62 € a 1,5885). En euros es 122,85 €, el 13 de junio de 2022 (128,44 $ a 1,0455): ese día el precio en dólares estaba un 10,8 % por debajo del máximo de 2008, mientras que el precio en euros estaba un 35,6 % por encima de su valor del 3 de julio de 2008. Del 6 de octubre de 2025 al 5 de octubre de 2026, el precio en dólares subió un 87,1 % y el precio en euros un 95,0 %, al pasar el tipo de cambio de 1,1678 a 1,1204.

Con qué rapidez siguen los precios en el surtidor: lo que dicen los estudios

El blog de economistas del BCE, al que recurre también el artículo sobre el precio del combustible, afirma que en general la transmisión es «rápida, en uno o dos meses, y completa», y que un aumento de 0,10 € por litro en los precios del petróleo crudo «suele traducirse en un aumento de 0,10 € por litro en los precios en el surtidor antes de impuestos». Detrás hay estudios con datos de la zona del euro, que parten de precios distintos: el blog, del crudo; Meyler, de los precios del petróleo; el Occasional Paper 113, del precio del producto refinado en Róterdam. «Cohete y pluma» (rockets and feathers) es el nombre que recibe la cuestión de si los precios en el surtidor suben más deprisa de lo que bajan. La tabla recoge el ámbito y los resultados de cada fuente.

FuenteÁmbitoQué señalaSalvedad o nota indicada
Meyler, Energy Economics, 2009 (resumen leído)Zona del euro y sus 12 primeros miembros, datos semanales«la transmisión de los precios del petróleo se produce con rapidez, y el 90 % tiene lugar en un plazo de tres a cinco semanas»; «pocas pruebas de asimetrías estadísticamente significativas»Donde la asimetría es significativa, «por lo general no es significativa desde el punto de vista económico»; la frecuencia semanal es «la frecuencia más baja que debería considerarse»
Occasional Paper 113 del BCE, grupo de trabajo del Comité de Política Monetaria del SEBC, 2010 (las opiniones no son necesariamente las del BCE)Países de la zona del euro; precios de la gasolina antes de impuestos del Boletín Petrolero Semanal, frente a los precios de los productos refinados en Róterdam, de 1994 a 2008el 50 % transmitido en dos semanas, el 90 % en tres a seis semanas; de una subida de 10 céntimos en el precio del producto refinado, la gasolina antes de impuestos subió 6,0 céntimos en dos semanas y 9,3 en cinco«poca asimetría económicamente significativa» para el conjunto de la zona del euro; unos pocos países muestran una asimetría significativa pero marginal; la recogida de precios los lunes puede subestimar la rapidez
Artículos de los expertos del BCE (que retoman el Occasional Paper 113 y a Meyler 2009, a quienes citan en sus notas a pie de página), 2018 y 2022Zona del euro y sus países«casi completa en cinco semanas»; «por lo general completa y rápida, normalmente en 3-5 semanas»El artículo de 2022 añade que, como los impuestos y los márgenes no se mueven con el crudo, una subida del 1 % en los precios del petróleo crudo eleva el precio de consumo de los combustibles líquidos en torno a un 0,31-0,34 % al cabo de un año (el blog hace la misma observación: completa en euros por litro antes de impuestos, menor en porcentaje)
Asane-Otoo y Dannemann, documento de trabajo de Oldenburg, 2019 (resumen leído; el blog del BCE cita la versión publicada)Alemania, precios diarios en prácticamente todas las gasolineras, de 2014 a 2018«la fijación asimétrica de precios es la norma y no la excepción»La agregación temporal de los datos de las gasolineras «podría llevar a inferencias inexactas y explicar los resultados contradictorios de la literatura existente». La versión publicada (The Energy Journal, 43(6), 2022) abarca la gasolina en 12.804 gasolineras y dice que «el patrón de cohete y pluma es la norma y no la excepción»
Perdiguero-García, Energy Policy, 2013 (resumen leído)Metaanálisis de estudios sobre la asimetría de precios (no limitado a la zona del euro)«la gran variación de los resultados notificados dificulta extraer conclusiones definitivas»Los resultados difieren según el segmento de la industria, los datos, los años y los controles; «una mayor competencia puede reducir significativamente la posibilidad de que se produzca un comportamiento asimétrico»

Las citas proceden de las fuentes enlazadas. «Resumen leído» significa que solo se leyó el resumen de la página enlazada; los textos del BCE se leyeron en los pasajes citados.

Dónde la evidencia es sólida y dónde es débil o dispar. En cuanto a la rapidez, las fuentes de la zona del euro dan cifras del mismo orden, y las más recientes repiten las anteriores: la mayor parte de la transmisión en tres a seis semanas en los estudios más antiguos y en los artículos del BCE, «en uno o dos meses» en el blog de 2026. En cuanto a la asimetría entre subidas y bajadas, no coinciden. Meyler y el documento del grupo de trabajo del SEBC, con datos semanales, encuentran poca asimetría económicamente significativa para el conjunto de la zona del euro. El estudio alemán a nivel de gasolinera encuentra que la asimetría es la norma. El blog resume que los estudios anteriores de la zona del euro no encontraban asimetría o no eran concluyentes, y que trabajos más recientes sugieren que la transmisión podría ser más lenta a la baja. Los resultados dependen del país, del periodo y de la frecuencia de los datos, y ninguna de estas fuentes resuelve si los precios en el surtidor de la zona del euro bajan más despacio de lo que suben.

Dos estudios clásicos, de otros mercados y anteriores al euro, encontraron cierta asimetría. El estudio de Bacon sobre la gasolina en el Reino Unido, con datos quincenales de 1982 a 1990 (documento de trabajo del Oxford Institute for Energy Studies, 1990; publicado en Energy Economics, 1991), sitúa el retraso medio en 4,38 quincenas para una subida de costes de 1 penique por litro y en 4,77 para una bajada, «aproximadamente una semana más lento para la bajada de costes», una diferencia «no lo bastante grande, de alrededor de una semana, como para llevar a rechazar de forma decisiva la idea de que el mercado minorista británico de gasolina es muy competitivo». En la versión de documento de trabajo de 1992 de su estudio sobre Estados Unidos (Quarterly Journal of Economics, 1997), Borenstein, Cameron y Gilbert señalan que «casi toda la respuesta a una subida del precio del petróleo crudo aparece en el precio en el surtidor en un plazo de 4 semanas, mientras que las bajadas se trasladan gradualmente a lo largo de 8 semanas», y proponen como posibles explicaciones los costes de inventario o el poder de mercado.

Con qué rapidez siguen los precios en el surtidor: lo que muestran los datos de este sitio

Junto al «uno o dos meses» del blog, aquí van episodios sueltos de los archivos que hay detrás de este sitio. Describen esas semanas; no son una prueba de la conclusión del blog, no establecen ninguna ley y no pueden detectar nada más corto que una semana.

Método. Las medias de la UE de la Comisión (Euro-super 95 y gasóleo de automoción) están fechadas en lunes e incluyen el Reino Unido en las semanas de 2014–16. El Brent es el último cierre de la EIA en ese lunes o antes, en euros por litro como arriba. «Antes de impuestos» es el precio sin impuestos de la Comisión. Para cada movimiento se toma el primer lunes con el valor más alto o más bajo en una ventana, y el intervalo se cuenta desde el Brent.

EpisodioBrent (€ por litro)Gasolina UE antes de impuestosGasóleo UE antes de impuestos
Máximo de 20140,527 el 16 de junio de 20140,689 el 7 de julio de 2014 (3 semanas después)0,706 el 30 de junio de 2014 (2 semanas después)
Mínimo de 2015–160,158 el 18 de enero de 20160,367 el 15 de febrero de 2016 (4 semanas)0,357 el 15 de febrero de 2016 (4 semanas)
Primer pico de 20220,745 el 7 de marzo de 20221,071 el 14 de marzo (1 semana)1,211 el 14 de marzo (1 semana)
Máximo de 20220,773 el 13 de junio de 20221,232 el 13 de junio (misma semana)1,299 el 27 de junio (2 semanas)
Pico de la primavera de 20260,696 el 6 de abril de 2026 †1,024 el 25 de mayo (7 semanas)1,299 el 6 de abril (misma semana)
Mínimo del verano de 20260,383 el 6 de julio de 20260,891 el 6 de julio (misma semana)0,962 el 6 de julio (misma semana)

Euros por litro. Ventanas buscadas para cada movimiento: del 1 de mayo al 29 de septiembre de 2014; del 28 de septiembre de 2015 al 28 de marzo de 2016; del 21 de febrero al 18 de abril de 2022; todo 2022; del 2 de marzo al 1 de junio de 2026; del 8 de junio al 3 de agosto de 2026. Los episodios y las ventanas se eligieron después de mirar los datos, y ventanas más amplias cambian algunos intervalos (una ventana de un año alrededor del máximo de 2014 sitúa el máximo del gasóleo en enero de 2014). † El 6 de abril de 2026 fue festivo y no hubo precio de la EIA, por lo que se usa el cierre del 2 de abril (127,61 $). Fuente: EIA, BCE, Comisión Europea; cálculo de euroflation.

En 11 de las 12 comparaciones, el precio antes de impuestos cambió de sentido dentro de las cuatro semanas posteriores al Brent en euros, lo que encaja en el «uno o dos meses» del blog. La excepción es la gasolina en la primavera de 2026, que siguió subiendo durante siete semanas después de que el Brent cambiara de sentido, mientras que el gasóleo cambió en la misma semana; los datos no dicen por qué, ya que el precio antes de impuestos incluye los márgenes de refino y de distribución además del crudo. El resultado depende también de cómo se defina la semana: con la media de los siete días que terminan el lunes en lugar del cierre del lunes, los intervalos se desplazan hasta tres semanas, y en un episodio (marzo de 2022, ambos combustibles) el precio en el surtidor cambia de sentido dos semanas antes que el Brent. Sobre las 594 variaciones entre semanas consecutivas de la Comisión, de enero de 2015 a octubre de 2026 (15 de ellas a caballo de una semana festiva omitida), la correlación entre la variación del Brent esta semana y la del precio de la gasolina de la UE antes de impuestos k semanas después es de 0,36 para k = 0, 0,58 para k = 1, 0,16 para k = 2 y 0,12 para k = 3 (gasóleo: 0,34, 0,58, 0,15, 0,10). Una correlación muestra que las dos series se mueven a la vez, no qué parte de una variación se traslada. El documento del grupo de trabajo cita además un estudio según el cual los lunes se hacen menos cambios de precio, porque los mercados de Róterdam están cerrados durante el fin de semana, de modo que el precio de un lunes recoge poco de las noticias del fin de semana.

Para el movimiento de 2026, la tabla pone las medias de la UE junto a la afirmación del blog del BCE de que una subida de 0,10 € en el crudo «suele traducirse en un aumento de 0,10 € por litro en los precios en el surtidor antes de impuestos».

LunesBrent (€ por litro)Gasolina UE antes de impuestosGasóleo UE antes de impuestos
23 de febrero de 20260,3840,7120,781
6 de abril de 20260,6960,9971,299
6 de julio de 20260,3830,8910,962
Variación, del 23 de febrero al 6 de abril+0,313+0,285+0,518
Variación, del 6 de abril al 6 de julio−0,313−0,106−0,337

Euros por litro; el Brent del 6 de abril es el cierre del 2 de abril. Fuente: EIA, BCE, Comisión Europea; cálculo de euroflation.

Del 23 de febrero al 6 de abril, la gasolina antes de impuestos subió 28 céntimos y el gasóleo 52, frente a 31 del crudo. Del 6 de abril al 6 de julio, el gasóleo antes de impuestos bajó 34 céntimos y la gasolina 11, frente a 31 del crudo. El 6 de julio el Brent estaba en su nivel del 23 de febrero, mientras que el precio antes de impuestos era 18 céntimos más alto para ambos combustibles; el blog del BCE señala márgenes de refino casi récord en las tres primeras semanas de julio. En esas semanas se movieron también los márgenes, no solo el crudo, por lo que la tabla no puede aislar el crudo; y es un solo episodio, no una prueba de la conclusión del blog ni de la cuestión de la bajada de los precios.

Cómo leer las cifras actualizadas

  • Es el precio al contado de la EIA. La página del precio del petróleo Brent muestra el precio al contado del Brent de la EIA, no el precio de un contrato de futuros.
  • No está al minuto. La tabla de precios al contado de la EIA mostraba una fecha de publicación del 7 de octubre de 2026 y una próxima publicación el 15 de octubre de 2026, de modo que el valor más reciente puede ser de hace una semana o más. Compáralo con el precio en el surtidor del mismo lunes.
  • Dólares o euros. El valor en euros usa el tipo de cambio del BCE del mismo día, o el último anterior. Un euro más débil eleva el precio de un barril en euros sin que cambie el precio en dólares.
  • Céntimos por litro. Divide el precio de un barril en euros entre 158,987; al tipo del 5 de octubre de 2026, 10 $ por barril son 5,6 céntimos por litro de crudo.
  • El crudo no es el precio en el surtidor. Encima van el refino, la distribución, los impuestos especiales y el IVA, y de un barril salen varios productos. Los precios actuales en el surtidor están en la página de precios de los combustibles, la clasificación de la gasolina y la página del gasóleo de la zona del euro.

La versión corta

  • Un barril son 158,987 litros. El 5 de octubre de 2026 el precio al contado del Brent equivalía a 70 céntimos por litro de crudo, el 35 % de los 2,01 € del litro de gasolina de la UE; un año antes, 36 céntimos, el 22 % de 1,62 €. Es una conversión, no lo que pagó una refinería.
  • El precio de un barril en euros no es el precio en dólares. Del 31 de diciembre de 2021 al 13 de junio de 2022 subió un 80 % en euros frente a un 66 % en dólares.
  • El blog de economistas del BCE considera que la transmisión al precio en el surtidor antes de impuestos es rápida y completa, en general «en uno o dos meses»; estudios más antiguos de la zona del euro sitúan la mayor parte en tres a seis semanas.
  • La evidencia sobre las bajadas de precios es dispar. Los estudios de la zona del euro con datos agregados encuentran poca asimetría económicamente significativa; un estudio alemán a nivel de gasolinera encuentra un patrón de «cohete y pluma». Los resultados dependen del país, del periodo y de la frecuencia de los datos.
  • Los datos semanales de este sitio son episodios sueltos. En seis movimientos elegidos desde 2014 (12 comparaciones, gasolina y gasóleo), el precio de la UE antes de impuestos alcanzó su máximo o su mínimo en un plazo de cuatro semanas desde el Brent en euros 11 veces y una vez después de siete semanas; ventanas de búsqueda más amplias cambian algunos de estos resultados.

Cifras: EIA (Europe Brent Spot Price FOB, diario; definiciones; rendimientos de las refinerías), BCE (tipos de cambio de referencia del euro; el blog «Del pozo al surtidor: cómo se forman los precios de los combustibles», 31 de julio de 2026; Boletín Mensual 2/2006; Boletín Económico 7/2018 y 4/2022; Occasional Paper 113), Comisión Europea (Boletín Petrolero Semanal hasta el 5 de octubre de 2026), NIST (SP 811) y los estudios enlazados en el texto. euroflation es un monitor independiente y no está afiliado a la EIA, a la Comisión Europea, al BCE ni a la UE. Nada de lo aquí expuesto constituye asesoramiento financiero. Las citas están traducidas de los originales en inglés.