Zinsstrukturkurve im Euroraum
Kassazinssätze von Staatsanleihen des Euroraums mit Laufzeiten von 3 Monaten bis 30 Jahren, von der EZB an jedem Geschäftstag geschätzt. Die AAA-Kurve berücksichtigt nur Emittenten mit AAA-Rating, die Kurve aller Emittenten sämtliche Zentralstaaten des Euroraums.
Am 2. Oktober 2026 beträgt die Zehnjahresrendite von Staatsanleihen des Euroraums mit AAA-Rating 3,46 % und die Zweijahresrendite 2,99 %; die Zehnjahresrendite abzüglich der Zweijahresrendite ergibt somit 0,47 %-Punkte. Über alle Staaten des Euroraums hinweg liegt die Zehnjahresrendite bei 4,11 % und die Zweijahresrendite bei 3,30 %; die Differenz beträgt 0,82 %-Punkte.
- Staaten mit AAA-Rating: Die Kurve steigt an, die Zehnjahresrendite liegt über der Zweijahresrendite.
- Alle Staaten des Euroraums: Die Kurve steigt an, die Zehnjahresrendite liegt über der Zweijahresrendite.
Zinsstrukturkurve heute, vor einem Monat und vor einem Jahr
Zehnjahres- minus Zweijahresrendite seit 2004
Schattiert sind Zeiträume, in denen die Zehnjahresrendite unter der Zweijahresrendite lag (inverse Kurve).
Kassazinssätze nach Laufzeit
| Laufzeit | Staaten mit AAA-Rating | Alle Staaten des Euroraums | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Aktuell | Vor einem Monat | Vor einem Jahr | Aktuell | Vor einem Monat | Vor einem Jahr | |
| 3M | 2,52 % | 2,43 % | 1,95 % | 2,65 % | 2,53 % | 1,98 % |
| 1J | 2,87 % | 2,76 % | 1,95 % | 3,05 % | 2,85 % | 2,00 % |
| 2J | 2,99 % | 2,91 % | 1,99 % | 3,30 % | 3,01 % | 2,09 % |
| 5J | 3,13 % | 3,06 % | 2,27 % | 3,65 % | 3,33 % | 2,56 % |
| 10J | 3,46 % | 3,39 % | 2,78 % | 4,11 % | 3,82 % | 3,26 % |
| 20J | 3,77 % | 3,78 % | 3,26 % | 4,50 % | 4,33 % | 3,88 % |
| 30J | 3,72 % | 3,78 % | 3,25 % | 4,44 % | 4,38 % | 3,89 % |
Quelle: EZB, Zinsstrukturkurven des Euroraums (Datensatz YC, Svensson-Modell). Die Renditen werden wie veröffentlicht ausgewiesen; die Differenz Zehnjahres- minus Zweijahresrendite ist eine Berechnung von euroflation. · Daten bis 2. Oktober 2026
Häufig gestellte Fragen
- Ist die Zinsstrukturkurve im Euroraum invers?
- Staaten mit AAA-Rating: Die Kurve steigt an, die Zehnjahresrendite liegt über der Zweijahresrendite. Alle Staaten des Euroraums: Die Kurve steigt an, die Zehnjahresrendite liegt über der Zweijahresrendite.
- Worin unterscheiden sich die AAA-Zinsstrukturkurve und die Kurve aller Staaten?
- Die AAA-Kurve schätzt die EZB ausschließlich anhand der Anleihen von Emittenten mit AAA-Rating. Die Kurve aller Emittenten beruht auf den Anleihen sämtlicher Zentralstaaten des Euroraums, unabhängig von deren Rating. Beiden liegt dieselbe Methode zugrunde, das Svensson-Modell. Am 2. Oktober 2026 liegt die Zehnjahresrendite aller Staaten des Euroraums 0,65 %-Punkte über der AAA-Rendite.