Foreløpig og endelig HKPI — derfor endres euroområdets inflasjonstall to ganger i måneden

Hvis du sjekker inflasjonen i euroområdet i begynnelsen av måneden og igjen to uker senere, kan du se to ulike tall for samme måned. Ingenting er galt. Eurostat publiserer den harmoniserte konsumprisindeksen (HKPI) etter en todelt tidsplan, og begge trinnene er offisielle.

De to publiseringene

Det foreløpige anslaget kommer på eller rundt den første virkedagen etter månedsslutt. Det er Eurostats tidligste avlesning av prisutviklingen og prioriterer bevisst fart fremfor fullstendighet: Anslaget bygger på landdataene som er tilgjengelige på det tidspunktet, og inneholder både et samlet tall for euroområdet og en fordeling på hovedkomponentene — energi, mat, industrivarer utenom energi og tjenester.

Den endelige publiseringen følger omtrent midt i samme måned. Da har alle medlemslandene rapportert fullstendig, og tallet publiseres med alle detaljer: hvert land, hver delindeks og både månedlige og årlige rater.

Mellom disse to datoene er det foreløpige anslaget det beste tilgjengelige tallet. Når det endelige tallet kommer, blir dette den gjeldende verdien.

Hvor stor er forskjellen?

Som regel er den svært liten — det foreløpige tallet er et godt anslag, ikke en gjetning. I de fleste måneder bekrefter det endelige tallet anslaget nøyaktig eller flytter det med en tidel av et prosentpoeng. Derfor reagerer markedene på det foreløpige tallet i det hele tatt: Det er pålitelig nok til å handle på.

Men «som regel» betyr ikke «alltid». En revisjon på 0,1 prosentpoeng er vanlig, og større endringer forekommer når land som rapporterer sent, avviker fra forventningene, eller når en volatil komponent — særlig energi — faller annerledes ut etter at hele utvalget er med. En tidel høres ubetydelig ut helt til hovedraten ligger nøyaktig ved ESBs mål på 2 %, der 2,0 % og 2,1 % blir tolket svært forskjellig.

Derfor skaper det forvirring

Tre praktiske fallgruver:

1. Å sammenligne et foreløpig tall med et endelig. Sammenligner du denne månedens foreløpige tall med forrige måneds endelige tall, skyldes en del av forskjellen to ulike typer anslag, ikke en reell prisendring. Sammenlign samme type med samme type.

2. Å sitere et tall uten å oppgi versjonen. «Inflasjonen i euroområdet var 2,8 %» er ufullstendig hvis det endelige tallet reviderte den til 2,9 %. Alle tall som er verdt å sitere, må ha en dato og en publiseringsfase.

3. Å anta at publisert betyr fastlåst. Eurostat reviderer også tidligere måneder fra tid til annen når de nasjonale statistikkbyråene oppdaterer sine egne data. Et tall fra tre måneder tilbake kan derfor helt legitimt endre seg.

Dette gjør oversikten

euroflation henter inn begge trinnene. Det foreløpige anslaget vises så snart Eurostat publiserer det, og når den endelige publiseringen kommer, overskriver den endelige verdien det foreløpige tallet for samme måned. Siden viser dermed alltid det mest autoritative tallet som finnes for hver periode, ikke det vi tilfeldigvis hentet først.

Det samme gjelder tilbakegående revisjoner: Når Eurostat oppdaterer en tidligere måned, oppdateres tallet vårt ved neste daglige synkronisering. Et tall du leser her, kan altså endre seg for å samsvare med kilden. Vi mener det er riktig — vi vil heller samsvare med Eurostat enn å fryse en utdatert verdi for å se konsekvente ut.

Hvis et tall fortsatt er et foreløpig anslag, står det på siden, slik at du alltid vet hvilket trinn du ser på.

Kort fortalt

• Foreløpig anslag — første virkedag etter månedsslutt. Raskt, samlet og pålitelig innenfor omtrent en tidel.
• Endelig tall — midt i måneden. Fullstendige detaljer om land og komponenter og den gjeldende verdien.
• Begge er offisielle. Ingen av dem er feil. Bare ikke bland dem i samme sammenligning.

Du finner det gjeldende tallet for euroområdet på siden for euroområdet, hele landrangeringen i sammenligningsvisningen og forskjellen mellom den harmoniserte og den nasjonale indeksen i HKPI mot KPI.

Kilde: Eurostat (HKPI). euroflation er en uavhengig oversikt og er ikke tilknyttet ESB, Eurostat eller EU. Ingenting her er finansiell rådgivning.