Kāpēc Šveices inflācija ir tik zema — un kāpēc jāvēro īres maksas

Šveices saskaņotā inflācija (SPCI) 2026. gada augustā bija 0,9%, salīdzinot ar 3,2% eurozonā un 2,9% Vācijā. No 30 Eiropas ekonomikām šajā vietnē zemāks rādītājs bija tikai Zviedrijai. Tā nav viena mēneša īpatnība. Šveices SPCI inflācija bija zem eurozonas rādītāja katru mēnesi no 2019. gada janvāra līdz 2026. gada augustam. Enerģijas šoka kulminācijā tā sasniedza 3,3% 2022. gada jūlijā un augustā — augstāko līmeni kopš 2008. gada; eurozona sasniedza 10,7%.

Šveice nav ne ES, ne eurozonā. Tai ir sava valūta franks un sava centrālā banka, Šveices Nacionālā banka (SNB). Inflāciju zemu notur četri faktori: mazs enerģijas grozs, elektroenerģijas tarifi, kas mainās reizi gadā, liels gandrīz nemainīgu veselības aprūpes cenu bloks un stiprs franks. Viens spēks darbojas pretējā virzienā: īres maksas.

Augsts cenu līmenis nav tas pats, kas inflācija

Eurostat 2024. gada salīdzinājumā Šveices patēriņa cenu līmenis bija 184,3 (ES = 100) — augstākais starp 50 ekonomikām datu kopā. Inflācija mēra ko citu: cik ātri cenas mainās, un šajā ziņā Šveice ir tuvu tabulas apakšai. Kopš 2019. gada beigām saskaņotās patēriņa cenas Šveicē pieaugušas par aptuveni 8%, bet eurozonā — par aptuveni 27%.

Šveicē bija zemākā gada inflācija starp 30 šīs vietnes valstīm 2021., 2022. un 2025. gadā. 2022. gadā tā vidēji bija 2,7% salīdzinājumā ar 8,4% eurozonā; 2025. gadā — 0,1% salīdzinājumā ar 2,1%.

Enerģijas šoks ieradās mazāks un gadu vēlāk

Enerģija 2026. gadā veido tikai 4,6% no Šveices SPCI groza — aptuveni pusi no eurozonas 9,0% svara. Gāzes svars vien ir 0,5% pret 1,6%. Tāpēc viens un tas pats enerģijas šoks Šveices kopējo rādītāju izkustina aptuveni uz pusi mazāk.

Nozīme ir arī laikam. Šveices mājsaimniecības nevar izvēlēties elektroenerģijas piegādātāju, un vietējie tīklu operatori to tarifus nosaka reizi gadā. Tie tiek publicēti līdz augusta beigām, un regulators ElCom tos uzrauga, nevis apstiprina. Tāpēc elektroenerģijas gada temps Šveices SPCI ir vienāds visos kalendārā gada mēnešos un mainās janvārī.

Kad 2022. gada augustā elektroenerģijas cenas eurozonā bija par 39% augstākas nekā gadu iepriekš, Šveices mājsaimniecību elektroenerģija bija sadārdzinājusies par 2,4%; Šveices kāpumi pienāca 2023. gada janvārī un 2024. gada janvārī. Tas izskaidro kopējā rādītāja otro vilni — 3,2% 2023. gada janvārī un februārī — un lejupvērsto ietekmi 2025. gadā, kad enerģijas inflācija katru mēnesi turējās starp −5% un −8,5%.

Hidroenerģija un kodolenerģija triecienu mīkstināja, bet neapturēja: ElCom norāda, ka daudzi komunālie uzņēmumi lielu daļu elektroenerģijas pērk Eiropas vairumtirgū. Nafta ir ātrākais kanāls. Šveices enerģijas inflācijas kāpumu no −4,6% 2026. gada februārī līdz 9,8% augustā radīja naftas produkti: apkures eļļa augustā bija par 53% dārgāka nekā gadu iepriekš, bet gan elektrība, gan gāze bija par 3,0% lētākas.

Piektdaļa groza, kas gandrīz nekustas

Veselības aprūpe veido 20,4% no Šveices SPCI groza salīdzinājumā ar 5,9% eurozonā, un Šveices veselības aprūpes cenu gada temps kopš 2021. gada janvāra katru mēnesi ir bijis starp −0,5% un +0,8% (0,2% 2026. gada augustā, eurozonā 3,6%). Plašākā skatījumā Eurostat 25,8% Šveices groza klasificē kā administratīvi regulētas cenas — aptuveni divreiz vairāk par eurozonas 12,5% daļu.

Lasītājiem ir viens slazds: veselības apdrošināšanas prēmiju kāpumi, ko jūt Šveices mājsaimniecības, neietilpst nacionālajā patēriņa cenu indeksā. Federālais statistikas birojs (FSO) tos uzrauga atsevišķā indeksā.

Franks un centrālā banka, kas rīkojās agri

Viens euro 2021. gada sākumā maksāja aptuveni 1,08 frankus, 2022. gada jūlijā noslīdēja zem paritātes un kopš tā laika tur palicis: aptuveni 0,94 2026. gada augustā. Stiprāks franks samazina importa cenu frankos. SNB darbojās tajā pašā virzienā, 2023. gadā pārdodot ārvalstu valūtu aptuveni 133 miljardu CHF vērtībā, un 2023. gada jūnijā paziņoja, ka stiprāks franks rada bremzējošu ietekmi.

SNB par pirmo likmes paaugstināšanu ciklā paziņoja 2022. gada 16. jūnijā, atkāpjoties no −0,75% aptuveni sešas nedēļas pirms ECB pirmā paaugstinājuma stāšanās spēkā. Tā apstājās pie 1,75% 2023. gada jūnijā, kamēr ECB noguldījumu likme sasniedza 4,00% maksimumu. SNB pirmā samazināja likmi 2024. gada martā, sasniedza nulli 2025. gada jūnijā un saglabāja to katrā novērtējumā līdz 2026. gada jūnijam, kamēr ECB 2026. gadā noguldījumu likmi palielināja divas reizes. Līdz 2026. gada martam SNB bažas bija apvērsušās: banka paziņoja, ka ir gatavāka iejaukties pret „strauju un pārmērīgu Šveices franka vērtības pieaugumu“.

SNB nemērķē uz 2% ECB izpratnē. Tā cenu stabilitāti pielīdzina nacionālā PCI inflācijai zem 2% gadā un arī ilgstošu cenu kritumu uzskata par pārkāpumu. Tas ir diapazons, nevis konkrēts mērķa punkts kā ECB 2%.

Īres maksas: lēnais otrais vilnis

Faktiskās īres maksas veido 15,5% no Šveices SPCI groza — gandrīz trīsreiz vairāk nekā eurozonā. Esošajos līgumos tās seko hipotēku atsauces likmei, ko reizi ceturksnī publicē Federālais mājokļu birojs, nevis SNB likmei. Tā kā vairums Šveices hipotēku ir ar fiksētu likmi, atsauces likme mainās lēni. Katrs tās kāpums par 0,25 punktiem ļauj izīrētājiem palielināt īres maksu par 3%.

Likme pirmo reizi vēsturē pieauga 2023. gada jūnijā (no 1,25% līdz 1,50%) un vēlreiz 2023. gada decembrī (līdz 1,75%), pēc tam 2025. gada martā un septembrī noslīdēja atpakaļ līdz 1,25%. SPCI īres inflācija sekoja ar nobīdi. Tā bija 1,3–1,4%, kad kopējais rādītājs sasniedza maksimumu 2022. gadā, vairāk nekā divus gadus vēlāk sasniedza 3,7% 2024. gada oktobrī un līdz 2026. gada augustam bija palēninājusies līdz 1,5%.

Īres maksas vien 2025. gadā Šveices PCI inflācijai pievienoja aptuveni 0,36 punktus — vairāk, nekā pieauga viss indekss (0,2%). Bez īres maksām nacionālais PCI bija nulle vai negatīvs katru mēnesi no 2025. gada janvāra līdz 2026. gada februārim. Raksts mājokļu cenas, īres maksas un inflācija skaidro, kā īres maksas nonāk indeksā.

Divi indeksi: šeit SPCI, ziņās LIK

Šveices ziņās un SNB citē nacionālo PCI — LIK (Landesindex der Konsumentenpreise): 0,8% 2026. gada augustā. Šī vietne rāda SPCI: 0,9%. FSO abus lielākoties aprēķina no vienām un tām pašām cenām; LIK ietver īpašnieka apdzīvota mājokļa izmaksas, bet SPCI tās izslēdz un aptver apmeklētāju tēriņus. Kopš 2019. gada abu gada tempu starpība 87 no 92 mēnešiem bijusi ne vairāk kā 0,3 punkti; SPCI pret PCI izskaidro, kāpēc.

Kā lasīt Šveices skaitli šajā vietnē

• Salīdziniet enerģiju ar pamatinflāciju. Kopējais rādītājs mainās līdz ar naftas cenām un janvāra elektroenerģijas soli.
• Gaidiet janvāra soli. Nākamā gada elektroenerģijas tarifi ir zināmi līdz augusta beigām.
• Sekojiet īres maksām un atsauces likmei. Likmes maiņa indeksu sasniedz mēnešus vēlāk.
• Atcerieties, kura mēraukla tā ir. SNB diapazons attiecas uz LIK, nevis SPCI.

Aktuālie skaitļi ir Šveices inflācijas lapā, pilns reitings — salīdzinājuma skatā, eurozonas etalons, bet vēl viens stāsts ārpus euro — rakstā kāpēc Zviedrijas inflācija svārstās vairāk.

Īsumā

• Šveicei ir savs franks un centrālā banka. SNB vēlas noturēt nacionālā PCI inflāciju zem 2%, bet ne negatīvu — tas ir diapazons, nevis konkrēts mērķis.
• Šveices SPCI inflācija bija zem eurozonas rādītāja katru mēnesi no 2019. gada janvāra līdz 2026. gada augustam un sasniedza 3,3% maksimumu pret eurozonas 10,7%.
• Mazs enerģijas svars, elektroenerģijas tarifi, kas mainās katru janvāri, liels un stabils veselības aprūpes bloks un stiprs franks notur inflāciju zemu.
• Īres maksas ir galvenais iekšzemes spēks, kas to paaugstina, ar viena līdz divu gadu nobīdi sekojot hipotēku atsauces likmei.

Skaitļi: Eurostat (SPCI, posteņu svari, cenu līmeņi), Šveices Federālais statistikas birojs (PCI), SNB (procentu un valūtas maiņas kursi), ECB, ElCom un Federālais mājokļu birojs, jaunākais SPCI mēnesis — 2026. gada augusts. euroflation ir neatkarīgs izsekotājs un nav saistīts ar ECB, Eurostat, SNB vai ES. Nekas šeit nav finanšu padoms.