Защо ирландската инфлация често изглежда различно от усещането в Дъблин

Ирландия редовно предлага една от по-необичайните инфлационни картини в еврозоната: хармонизираният показател може да е сред най-ниските в класацията, а общественият дебат да твърди, че разходите за живот са непосилни. И двете страни са прави. ХИПЦ измерва точно това, което заявява — а някои от разходите, които ирландските домакинства усещат най-силно, или остават отчасти извън него, или засягат Ирландия необичайно тежко.

Жилищната празнина в индекса

ХИПЦ отчита наемите и поддръжката на жилищата, но не и разходите за покупка и притежаване на собствен дом — нито цените на жилищата, нито ипотечните лихви. Това е съзнателен методологичен избор за целия ЕС (жилището, обитавано от собственика, отчасти е инвестиция, а последователното му третиране между държавите е истински трудно). За повечето страни пропускът е приемлив. За Ирландия — с бързо поскъпващи жилища, високи наеми, съсредоточени в Дъблин, и жилищен недостиг в центъра на националната политика — той изважда точно ценовия натиск, който хората усещат най-силно. Националният ИПЦ на Ирландия, който статистическата служба също публикува, включва ипотечните лихви и по тази причина понякога рязко се разминава с ХИПЦ. Когато ирландски читател смята официалното число за твърде ниско, обикновено това е механизмът.

Ценово равнище сред най-високите в Европа

Второто обяснение е, че инфлацията показва скоростта на промяната, а не равнището. Потребителските цени в Ирландия са сред най-високите в ЕС — храните, услугите, застраховките и заведенията са близо до горния край на диапазона. Една държава може да е много скъпа и въпреки това да отчита ниска инфлация, ако цените се покачват бавно от вече висока база. Усещането, че „тук всичко е скъпо“, и инфлацията в средата на класацията са един и същ факт, погледнат от две страни.

Най-отворената икономика в клуба

Ирландската икономика е изключително отворена и приютява несъразмерно голям сектор от мултинационални компании. За инфлацията отвореността означава, че цените на вноса, световната енергия и търговските потоци, свързани с британския паунд, бързо се пренасят в ирландските цени — Ирландия усети силно енергийния шок от 2022 г. — но също и че вътрешната спирала заплати–цени се размива от огромния дял на търгуемите стоки. И едно предупреждение за всеки, който чете ирландски данни като цяло: номиналният БВП е прочуто изкривен от счетоводството на мултинационалните компании, затова ирландската активност често се оценява чрез модифицирани показатели. ХИПЦ не е изкривен по този начин — той измерва действителните потребителски цени — но попада в заглавията редом с числа, които са.

С какво да сравняваме Ирландия

Най-подходящият ориентир за Ирландия не е само средното за еврозоната. Зависимостта от вносна енергия прави Нидерландия и Белгия полезни сравнения в години на шок; а заради сляпото петно при жилищните разходи отделният поглед към наемите (които влизат в ХИПЦ) казва повече за реалността в Дъблин от едно общо число.

Как да четете страницата за Ирландия в този сайт

Страницата за Ирландия показва хармонизирания показател — числото, което действително може да се сравнява между всички държави в ЕС, защото е изчислено по едно определение. Използвайте го за това, в което е най-добър: да поставя Ирландия в европейската класация и да показва посоката. А когато усещаните разходи за живот и публикуваният показател се разминават, помнете двете постоянни причини — индексът не оценява покупката на жилище, а високо ценово равнище може да съществува заедно с умерена инфлация.