Waarom de Roemeense inflatie de EU-ranglijst blijft aanvoeren

Roemenië is lid van de Europese Unie, maar niet van de euro: het land houdt zijn eigen munt, de leu, en zijn eigen centrale bank, de Nationale Bank van Roemenië. Dat onderscheidt de inflatie al van die in het eurogebied: geen ECB-rente is van toepassing en de wisselkoers speelt een rol. Maar dat Roemenië telkens bovenaan of bijna bovenaan de EU-inflatieranglijst staat, heeft specifiekere oorzaken. De meeste zijn beleidskeuzes en geen domme pech.

De afbouw van het energieprijsplafond

Net als veel andere regeringen legde Roemenië tijdens de energiecrisis van 2022 een plafond op de energieprijzen voor huishoudens. Plafonds nemen inflatie niet weg, maar slaan haar op. Wanneer steunregelingen worden afgebouwd, komen de uitgestelde prijsstijgingen in één keer in de index. Dat is precies wat Roemeense huishoudens zagen toen de elektriciteitssteun in 2025 afliep: een sprong in de gemeten energie-inflatie die economisch gezien jaren eerder al had plaatsgevonden. Landen die prijzen direct lieten doorwerken, voelden de pijn in 2022; het Roemeense plafond verschoof een deel ervan naar latere jaren.

Belastingverhogingen gaan rechtstreeks de index in

Consumentenprijsindices meten wat huishoudens werkelijk betalen. Een btw-verhoging is dus vanaf dag één inflatie. De Roemeense begrotingsconsolidatie — afgedwongen door een van de grootste begrotingstekorten in de EU — steunde juist op zulke maatregelen: hogere btw en accijnzen voeden de index automatisch in de maand waarin ze ingaan. Dit zijn eenmalige effecten die na twaalf maanden uit de jaarinflatie vallen. Een reeks ervan houdt het totaalcijfer echter veel langer hoog dan één maatregel zou doen.

Snelle lonen, snelle diensteninflatie

Roemenië is een inhaaleconomie: productiviteit en lonen groeien al jaren veel sneller dan het EU-gemiddelde, en verhogingen van ambtenarensalarissen en pensioenen gaven extra vaart. Snelle loongroei is de motor van de diensteninflatie: kappersbeurten, restaurants en reparaties worden geprijsd op basis van lokale arbeid, niet van wereldmarkten. Hier werkt het Balassa-Samuelson-convergentie-effect: een deel van de extra Roemeense inflatie komt doordat het prijsniveau West-Europa inhaalt, wat normaal is. Maar het legt een hardnekkige ondergrens onder het cijfer die kernlanden van het eurogebied niet hebben.

De leu en invoerprijzen

De Nationale Bank van Roemenië beheert de leu in een strak gecontroleerde zwevende wisselkoers tegenover de euro. Een munt die geleidelijk verzwakt, maakt invoer voortdurend duurder: een lichte maar constante rugwind voor de inflatie die eurolanden niet ervaren, omdat hun invoer uit het eurogebied geen enkel wisselkoersrisico kent. De keerzijde is dat de centrale bank haar eigen beleidsrente vaststelt, doorgaans ruim boven die van de ECB, juist omdat ze sterkere binnenlandse prijsdruk bestrijdt.

Is dit van belang voor de eurokwestie?

Aanhoudend hoge inflatie is een concreet obstakel tussen Roemenië en invoering van de euro. De criteria van Maastricht vereisen inflatie dicht bij die van de best presterende EU-landen, plus tekort- en schuldlimieten waaraan Roemenië momenteel niet voldoet. Elk jaar met bovengemiddelde inflatie schuift de invoeringshorizon verder weg, waardoor de leu en zijn rugwind voor invoerprijzen op hun beurt blijven bestaan. Het is een trage cirkel, en hem doorbreken is vooral een begrotingstaak, geen monetaire.

Zo leest u het Roemeense cijfer op deze site

De Roemenië-pagina toont de HICP, de geharmoniseerde EU-maatstaf die volgens dezelfde definitie wordt berekend als voor elk ander land in de ranglijst, zodat de vergelijking eerlijk is. Twee gewoonten helpen: kijk of de laatste sprong door energie, voeding of belastingen komt — die effecten ebben weg — of door diensten, die langer aanhouden; en vergelijk Roemenië met het EU-gemiddelde in plaats van het eurogebied. De niet-eurolanden in Midden- en Oost-Europa vormen een betere vergelijkingsgroep.