Għaliex l-inflazzjoni Rumena tibqa’ fil-quċċata tal-klassifika tal-UE

Ir-Rumanija hija membru tal-Unjoni Ewropea, iżda mhux taż-żona tal-euro: iżżomm il-munita tagħha, il-leu, u l-bank ċentrali tagħha, il-Bank Nazzjonali tar-Rumanija. Dan waħdu diġà jiddistingwi l-inflazzjoni tagħha minn dik taż-żona tal-euro — ir-rata tal-BĊE ma tapplikax, u r-rata tal-kambju hija parti mill-istorja. Iżda l-fatt li r-Rumanija tibqa’ fil-quċċata jew qrib il-quċċata tal-klassifika tal-inflazzjoni tal-UE għandu kawżi aktar speċifiċi, u ħafna minnhom huma għażliet ta’ politika aktar milli xorti ħażina.

It-tneħħija tal-limitu fuq il-prezzijiet tal-enerġija

Bħal ħafna gvernijiet, ir-Rumanija llimitat il-prezzijiet tal-enerġija għad-djar matul il-kriżi tal-enerġija tal-2022. Il-limiti tal-prezzijiet ma jneħħux l-inflazzjoni — jaħżnuha. Meta l-iskemi ta’ appoġġ jitwaqqfu, iż-żidiet fil-prezzijiet li kienu ġew posposti jidħlu fl-indiċi f’daqqa. Dan huwa eżattament dak li raw il-familji Rumeni meta l-appoġġ għall-elettriku skada fl-2025: qabża fl-inflazzjoni mkejla tal-enerġija li, f’termini ekonomiċi, kienet diġà seħħet snin qabel. Il-pajjiżi li ħallew il-prezzijiet jgħaddu minnufih ħassew l-uġigħ fl-2022; il-limitu Rumen mexxa parti minnu għal snin ta’ wara.

Iż-żidiet fit-taxxi jidħlu direttament fl-indiċi

L-indiċijiet tal-prezzijiet għall-konsumatur ikejlu dak li l-familji fil-fatt iħallsu, għalhekk żieda fil-VAT hija inflazzjoni mill-ewwel jum. Il-konsolidazzjoni fiskali tar-Rumanija — imposta minn wieħed mill-akbar defiċits baġitarji fl-UE — straħet proprju fuq miżuri bħal dawn: VAT u dazji tas-sisa ogħla jgħollu l-indiċi b’mod mekkaniku fix-xahar li jidħlu fis-seħħ. Dawn l-effetti huma ta’ darba u joħorġu mir-rata annwali wara tnax-il xahar, iżda sensiela minnhom iżżomm l-inflazzjoni ġenerali għolja għal ħafna aktar żmien milli tagħmel kwalunkwe miżura waħda.

Tkabbir rapidu fil-pagi, inflazzjoni mgħaġġla fis-servizzi

Ir-Rumanija hija ekonomija li qed tlaħħaq: il-produttività u l-pagi ilhom snin jikbru ħafna aktar malajr mill-medja tal-UE, u ż-żidiet fil-pagi u l-pensjonijiet tas-settur pubbliku żiedu l-momentum. It-tkabbir rapidu tal-pagi huwa l-mutur tal-inflazzjoni tas-servizzi — il-prezzijiet tal-qtugħ tax-xagħar, tar-ristoranti u tat-tiswijiet jiddependu mix-xogħol lokali, mhux mis-swieq dinjija. Dan huwa l-effett ta’ konverġenza Balassa–Samuelson fil-prattika: parti mill-inflazzjoni żejda tar-Rumanija ġejja mil-livell tal-prezzijiet li qed ilaħħaq mal-Ewropa tal-Punent, li huwa normali — iżda dan joħloq livell minimu persistenti għar-rata li l-pajjiżi ewlenin taż-żona tal-euro m’għandhomx.

Il-leu u l-prezzijiet tal-importazzjoni

Il-Bank Nazzjonali tar-Rumanija jimmaniġġja l-leu b’rata varjabbli kkontrollata mill-qrib kontra l-euro. Munita li tiddgħajjef bil-mod tagħmel l-importazzjonijiet dejjem aktar għaljin — riħ ħafif iżda kostanti favur l-inflazzjoni li l-membri taż-żona tal-euro ma jesperjenzawx, għax l-importazzjonijiet tagħhom miż-żona tal-euro ma għandhom ebda riskju tal-kambju. Min-naħa l-oħra, il-bank ċentrali jistabbilixxi r-rata ta’ politika tiegħu, tipikament ferm ogħla minn dik tal-BĊE, proprju għax qed jiġġieled pressjoni domestika akbar fuq il-prezzijiet.

Dan jgħodd għall-kwistjoni tal-euro?

Inflazzjoni persistentement għolja hija waħda mill-ostakli konkreti bejn ir-Rumanija u l-adozzjoni tal-euro: il-kriterji ta’ Maastricht jeħtieġu inflazzjoni qrib dik tal-pajjiżi tal-UE bl-aħjar prestazzjoni, flimkien ma’ limiti għad-defiċit u d-dejn li r-Rumanija bħalissa ma tissodisfax. Kull sena ta’ inflazzjoni ogħla mill-medja tbiegħed aktar il-mument tal-adozzjoni — u dan, min-naħa tiegħu, iżomm il-leu u l-ispinta tiegħu fuq il-prezzijiet tal-importazzjoni. Huwa ċiklu bil-mod, u biex jinkiser hemm bżonn l-aktar azzjoni fiskali, mhux monetarja.

Kif taqra ċ-ċifra tar-Rumanija f’dan is-sit

Il-paġna tar-Rumanija hawn turi l-HICP — il-kejl armonizzat tal-UE, ikkalkulat bl-istess definizzjoni bħal kull pajjiż ieħor fil-klassifika, u għalhekk it-tqabbil huwa ġust. Jgħinu żewġ drawwiet: ara jekk l-aħħar qabża ġietx mill-enerġija, mill-ikel jew mit-taxxi (dawn jgħibu) jew mis-servizzi (dak idum), u qabbel lir-Rumanija mal-medja tal-UE aktar milli ma’ dik taż-żona tal-euro — il-pajjiżi tal-Ewropa Ċentrali u tal-Lvant barra l-euro huma grupp ta’ tqabbil aktar ġust.