Kāpēc Rumānijas inflācija neatkāpjas no ES reitinga augšgala

Rumānija ir Eiropas Savienības, bet ne eurozonas dalībvalsts: tai ir sava valūta — leja — un sava centrālā banka, Rumānijas Nacionālā banka. Jau tas vien nošķir Rumānijas inflāciju no eurozonas inflācijas — ECB likme uz to neattiecas, un valūtas kurss ir daļa no stāsta. Tomēr Rumānijas ieradumam atrasties ES inflācijas reitinga augšgalā vai tā tuvumā ir konkrētāki iemesli, un vairums no tiem ir politikas izvēles, nevis neveiksme.

Enerģijas cenu griestu atcelšana

Tāpat kā daudzas valdības, arī Rumānija 2022. gada enerģētikas krīzes laikā noteica griestus mājsaimniecību enerģijas cenām. Cenu griesti inflāciju nenovērš — tie to uzkrāj. Kad atbalsta shēmas tiek izbeigtas, atliktais cenu pieaugums indeksā nonāk vienā reizē. Tieši to Rumānijas mājsaimniecības piedzīvoja, kad 2025. gadā beidzās elektroenerģijas atbalsts: izmērītās enerģijas inflācijas lēciens, kas ekonomiskā nozīmē jau bija noticis pirms vairākiem gadiem. Valstis, kas ļāva cenu kāpumam izpausties uzreiz, triecienu saņēma 2022. gadā; Rumānijas cenu griesti daļu no tā pārcēla uz vēlākiem gadiem.

Nodokļu paaugstinājums uzreiz nonāk indeksā

Patēriņa cenu indeksi mēra to, ko mājsaimniecības patiešām maksā, tāpēc PVN palielinājums ir inflācija jau pirmajā dienā. Rumānijas fiskālā konsolidācija — ko uzspiedis viens no lielākajiem budžeta deficītiem ES — ir balstījusies tieši uz šādiem pasākumiem: augstāks PVN un akcīzes nodokļi mehāniski paaugstina indeksu mēnesī, kad tie stājas spēkā. Šī ietekme pēc būtības ir vienreizēja un pēc divpadsmit mēnešiem izkrīt no gada inflācijas, tomēr šādu pasākumu virkne notur kopējo inflāciju paaugstinātu daudz ilgāk, nekā spētu viens atsevišķs pasākums.

Straujas algas, strauja pakalpojumu inflācija

Rumānija ir iedzīšanas ekonomika: ražīgums un algas gadiem auguši daudz straujāk par ES vidējo rādītāju, bet algu un pensiju paaugstinājums publiskajā sektorā devis papildu inerci. Straujš algu kāpums ir pakalpojumu inflācijas dzinējspēks — matu griezumu, restorānu un remonta cenas nosaka vietējais darbaspēks, nevis pasaules tirgi. Te darbojas Balasas–Samuelsona konverģences efekts: daļa Rumānijas papildu inflācijas rodas, cenu līmenim tuvojoties Rietumeiropai, un tas ir normāli — taču šis process rada noturīgu inflācijas zemāko robežu, kādas eurozonas kodola valstīm nav.

Leja un importa cenas

Rumānijas Nacionālā banka lejas kursu pret euro pārvalda stingri kontrolēta peldoša kursa režīmā. Valūta, kas pakāpeniski zaudē vērtību, importu padara aizvien dārgāku — tas ir mērens, bet pastāvīgs inflācijas pavējš, ko eurozonas dalībvalstis nejūt, jo to importam no eurozonas vispār nav valūtas kursa riska. Otra puse: centrālā banka nosaka pati savu politikas likmi, kas parasti ir krietni augstāka par ECB likmi, tieši tāpēc, ka tai jācīnās ar spēcīgāku iekšzemes cenu spiedienu.

Vai tam ir nozīme euro jautājumā?

Noturīgi augsta inflācija ir viens no konkrētajiem šķēršļiem starp Rumāniju un euro ieviešanu: Māstrihtas kritēriji prasa inflāciju, kas ir tuva labākos rezultātus sasniegušajām ES valstīm, kā arī deficīta un parāda robežu ievērošanu, ko Rumānija pašlaik nespēj. Katrs gads ar inflāciju virs vidējā līmeņa euro ieviešanas apvārsni attālina — un tas savukārt saglabā leju un tās augšupvērsto ietekmi uz importa cenām. Tas ir lēns cikls, un tā pārraušana galvenokārt ir fiskāls, nevis monetārs uzdevums.

Kā lasīt Rumānijas rādītāju šajā vietnē

Rumānijas lapā redzams SPCI — ES saskaņotais rādītājs, kas aprēķināts pēc tās pašas definīcijas kā ikvienai citai reitinga valstij, tāpēc salīdzinājums ir godīgs. Noder divi ieradumi: pārbaudiet, vai jaunāko lēcienu izraisījusi enerģija, pārtika vai nodokļi (šī ietekme izzūd) vai pakalpojumi (šis spiediens saglabājas), un salīdziniet Rumāniju ar ES, nevis eurozonas vidējo rādītāju — taisnīgāka salīdzinājuma grupa ir Centrāleiropas un Austrumeiropas valstis ārpus eurozonas.