Pourquoi l’inflation néerlandaise fluctue davantage — et pourquoi son creux de 2023 relevait de l’arithmétique
L’inflation néerlandaise a culminé à 17,1 % en 2022, est devenue négative un an plus tard et a dépassé la zone euro en 2024 et 2025. Les causes sont internes.
L’inflation harmonisée néerlandaise (IPCH) a atteint 17,1 % en septembre 2022, plus que dans tout autre pays de la zone euro hormis les trois États baltes. Treize mois plus tard, elle s’établissait à −1,0 %. Elle a ensuite dépassé la moyenne de la zone euro chaque mois de 2024 et 2025. En août 2026, elle était de 2,8 %, contre 3,2 % dans la zone euro : 17e sur 21 membres au classement.
Les Pays-Bas ne sont pas simplement un pays à forte inflation. Leur inflation décrit des écarts et des paliers plus amples, pour des raisons surtout nationales : la façon dont l’énergie entre dans le panier, les prix fixés par l’État ou les taxes modifiées à dates fixes, et un marché du travail tendu.
Le pic de 2022 tenait en partie à la mesure de l’énergie
Le gaz pesait exceptionnellement lourd dans le panier néerlandais : 3,7 % de l’IPCH en 2022, contre 2,2 % dans la zone euro (pondérations des postes d’Eurostat).
La méthode comptait autant que le poids. Jusqu’en mai 2023, l’institut statistique néerlandais CBS relevait les prix de l’électricité et du gaz uniquement dans les contrats nouvellement conclus, d’après les tarifs déclarés à l’autorité des consommateurs ACM. Quand les prix de gros ont explosé, les tarifs des nouveaux contrats ont bondi aussitôt, tandis que les ménages sous contrat à prix fixe — environ la moitié à l’été 2021 selon CBS — payaient encore les anciens tarifs. L’indice a donc enregistré les hausses dès qu’elles ont touché les nouveaux clients.
| Taux annuel | Pays-Bas, sept. 2022 | Zone euro, sept. 2022 | Pays-Bas, août 2026 | Zone euro, août 2026 |
|---|---|---|---|---|
| IPCH global | 17,1 % | 10,0 % | 2,8 % | 3,2 % |
| Énergie | 113,8 % | 40,5 % | 11,7 % | 14,3 % |
| Sous-jacente (hors énergie, alimentation, alcool, tabac) | 6,4 % | 4,8 % | 2,7 % | 2,4 % |
| Services | 5,8 % | 4,3 % | 3,4 % | 3,0 % |
| Alimentation, boissons et tabac | 10,5 % | 11,9 % | −0,5 % | 1,1 % |
| Loyers effectifs | 3,0 % | 1,9 % | 4,4 % | 2,6 % |
L’énergie explique l’écart de 2022 ; l’inflation sous-jacente ne dépassait celle de la zone euro que de 1,6 point. CBS a ensuite recalculé l’IPC national à partir de ce que les ménages payaient réellement. En septembre 2022, cette série expérimentale indiquait 7,8 %, contre 14,5 % pour la série publiée. À partir de novembre 2022, elle était plus élevée et, en mai 2023, les deux niveaux de prix coïncidaient presque. La méthode a modifié le calendrier de la hausse, non son ampleur totale, et les chiffres publiés n’ont pas été révisés.
Le panier a changé depuis. En 2026, l’énergie pèse 7,2 % dans l’IPCH néerlandais, contre 9,0 % dans la zone euro. Toutes choses égales par ailleurs, un choc énergétique comme la hausse des carburants de 2026 relève donc moins l’inflation globale néerlandaise.
Pourquoi les prix semblaient baisser en 2023
Le retournement a été tout aussi brutal, et surtout arithmétique.
- Novembre 2022 : l’inflation globale est passée de 16,8 % à 11,3 %, les prix ayant reculé de 3,9 % en un mois, leur plus forte baisse mensuelle depuis le début de la série en 1996. Les tarifs énergétiques en étaient la cause. Les 190 € versés aux ménages en novembre comme en décembre constituaient une aide au revenu qui, selon CBS, n’a eu aucun effet sur l’IPC ou l’IPCH.
- Janvier 2023 : le plafonnement des prix de l’énergie, en vigueur pendant toute l’année 2023, a réduit le prix unitaire et est donc entré dans l’indice. L’inflation énergétique est passée de +30,0 % en décembre 2022 à −0,2 % en janvier 2023.
- À partir de juin 2023 : CBS a adopté une méthode incluant les contrats existants. Chaque taux annuel comparait alors un mois calculé selon la nouvelle méthode avec un mois calculé selon l’ancienne un an plus tôt. Septembre et octobre 2022 avaient marqué le sommet de l’ancienne méthode : septembre et octobre 2023 ont donc affiché −0,3 % et −1,0 %, l’énergie atteignant −38,2 % et −40,2 %.
En septembre 2023, les Pays-Bas étaient le seul des 21 membres actuels de la zone euro à afficher une inflation négative. Ce chiffre reflétait l’excès de 2022. Il ne signifiait pas une baisse du coût de la vie.
Loyers et droits d’accise avancent par paliers
Certains prix néerlandais changent une fois par an selon la réglementation. Les loyers augmentent le 1er juillet, dans les limites légales. Depuis 2020, la série des loyers de l’IPCH monte donc d’un palier chaque juillet et reste stable les onze mois suivants.
| Juillet de | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Inflation des loyers (IPCH) | 0,8 % | 3,0 % | 2,0 % | 5,4 % | 4,9 % | 4,4 % |
Les loyers ont été contenus de 2021 à 2023, alors que les prix de l’énergie explosaient, puis ont bondi en 2024. Les plafonds sont légalement liés à la croissance passée des salaires ou à l’inflation passée : à partir de juillet 2026, le plafond des loyers sociaux correspond à l’inflation moyenne des trois années précédentes plus 0,5 point. Les loyers néerlandais répercutent donc l’inflation antérieure avec retard. Ils pèsent aussi davantage : 7,7 % de l’IPCH néerlandais en 2026, contre 5,8 % dans la zone euro. Plus de détails dans prix des logements, loyers et inflation.
Les droits d’accise fonctionnent de la même manière. Les taxes sur le tabac ont fortement augmenté en avril 2023 et avril 2024, et l’inflation néerlandaise de l’alimentation, des boissons et du tabac est passée de 3,1 % en avril 2024 à 7,4 % en février 2025, tandis que la zone euro restait entre 2,3 % et 2,9 %. De Nederlandsche Bank (DNB) a attribué une grande partie de cet écart aux impôts indirects comme les accises. Les accises sur les carburants sont réduites depuis avril 2022 ; en septembre 2026, le gouvernement propose de supprimer progressivement cette réduction d’ici 2029, sous réserve d’un vote parlementaire. Son retrait relèvera les prix des carburants par paliers.
Un marché du travail tendu entretient les services
Le chômage néerlandais s’est établi en moyenne autour de 3,5 % en 2022 et 2023, contre environ 6,6 % dans la zone euro. En août 2026, il était de 4,0 %, contre 6,4 % dans la zone euro en juillet.
Le salaire minimum légal a augmenté de 10,15 % le 1er janvier 2023. Les salaires couverts par des conventions collectives ont progressé de 6,1 % en 2023 et de 6,6 % en 2024 — un record depuis 1982 — puis de 5,0 % en 2025 (CBS). Lecture de DNB : un marché du travail plus tendu a maintenu la croissance salariale néerlandaise au-dessus de celle de la zone euro, et les prix des services sont largement déterminés par les coûts du travail.
L’inflation des services et l’inflation sous-jacente ont culminé en mai 2023, à 7,5 % et 8,2 %, huit mois après l’inflation globale. Les services ont dépassé la zone euro chaque mois de 2024 et chaque mois depuis septembre 2025. Là où la persistance belge vient de l’indexation automatique des salaires, la version néerlandaise passe par la rareté de la main-d’œuvre et les conventions collectives.
Le chiffre néerlandais à la une provient d’un autre indice
Les médias néerlandais citent généralement l’IPC, non l’IPCH présenté ici, même si CBS calcule les deux à partir des mêmes prix. L’IPC comprend un loyer imputé aux propriétaires occupants, soit un peu plus de 12 % de son panier de 2026, ainsi que les dépenses des résidents à l’étranger. L’IPCH ne comprend ni l’un ni l’autre, ce qui donne plus de poids à l’énergie et aide à comprendre pourquoi il a tant dépassé l’IPC en 2022.
| Période | IPC | IPCH |
|---|---|---|
| Septembre 2022 | 14,5 % | 17,1 % |
| 2022 | 10,0 % | 11,6 % |
| 2023 | 3,8 % | 4,1 % |
| 2024 | 3,3 % | 3,2 % |
| 2025 | 3,3 % | 3,0 % |
| Août 2026 | 3,3 % | 2,8 % |
Taux annuels publiés par CBS.
CBS recommande d’utiliser l’IPC pour indexer les contrats. Voir IPCH et IPC pour les différences générales.
Ce que la BCE peut faire ou non
Les Pays-Bas utilisent l’euro depuis 1999. Le Conseil des gouverneurs de la BCE, auquel siège le président de DNB Olaf Sleijpen depuis le 1er juillet 2025, fixe donc leurs taux d’intérêt. L’objectif est de 2 % à moyen terme, symétrique et mesuré sur l’IPCH de l’ensemble de la zone euro, dont les Pays-Bas représentent environ 5,8 % en 2026. Comme le note DNB, les membres de la zone euro ne peuvent fixer leur propre taux d’intérêt ni leur propre taux de change : un écart néerlandais relève donc de la politique nationale. Le taux en vigueur figure sur la page de la décision de taux de la BCE, et son fonctionnement dans comment la BCE fixe les taux d’intérêt.
Comment lire le chiffre néerlandais
- Commencez par l’énergie, et précisez laquelle. En 2026, les carburants ont alimenté la hausse, alors que le gaz, l’électricité et le chauffage urbain des ménages ne coûtaient en juillet que 1,1 % de plus qu’un an auparavant (CBS).
- Attendez-vous à des paliers. Les loyers changent chaque juillet et les accises aux dates budgétaires ; chaque palier reste dans le taux annuel pendant douze mois.
- Vérifiez l’indice cité dans le titre. Un chiffre publié dans les médias néerlandais est généralement l’IPC et ne correspondra pas à cette page.
- Suivez les services et les loyers pour la tendance intérieure, et comparez avec la zone euro, non avec un seul voisin.
Les chiffres à jour figurent sur la page de l’inflation aux Pays-Bas, avec l’inflation des loyers et le chômage. Pour le contexte général, voir Une monnaie, vingt et un taux d’inflation.
En bref
- L’inflation néerlandaise fluctue davantage : 17,1 % en septembre 2022, −1,0 % en octobre 2023.
- Le pic et le creux tiennent beaucoup à la façon dont l’énergie était mesurée : les tarifs des nouveaux contrats jusqu’en mai 2023, dans un panier riche en gaz.
- Loyers et droits d’accise avancent par paliers annuels, et les plafonds des loyers suivent les salaires ou l’inflation passés.
- Un marché du travail tendu a maintenu les services au-dessus de la zone euro en 2024 et pendant la majeure partie de 2025.
- D’août 2019 à août 2026, les prix néerlandais ont augmenté d’environ 32 %, contre quelque 27 % dans la zone euro (taux annuels d’Eurostat composés).
Chiffres : Eurostat (IPCH, pondérations des postes), institut statistique néerlandais (CBS : IPC, loyers, salaires), De Nederlandsche Bank et BCE, dernières données disponibles en août 2026. euroflation est un outil de suivi indépendant sans affiliation avec la BCE, Eurostat, CBS, DNB ou l’UE. Ceci ne constitue pas un conseil financier.