HIKP vs KPI — varför euroområdets inflation mäts med en annan måttstock

När rubrikerna talar om "inflationen i euroområdet" syftar de på ett bestämt mått: det harmoniserade konsumentprisindexet (HIKP). Det är det index som Europeiska centralbanken siktar på vid 2 procent, det som Eurostat publicerar för varje medlemsland enligt samma definition, och det som används på varje sida i den här tjänsten. Ditt land publicerar nästan säkert också ett nationellt konsumentprisindex (KPI) — och de två är inte samma sak.

Vad "harmoniserat" egentligen betyder

Hela poängen med HIKP är jämförbarhet. Innan det fanns mätte varje land inflationen på sitt eget sätt — olika varukorgar, olika metoder, olika täckning — och därför gick det inte att på ett ärligt sätt påstå att den spanska inflationen var högre eller lägre än den nederländska. HIKP rättar till det genom att lägga en gemensam metod för hela EU över alla länder, så att en procentenhet i Lissabon betyder samma sak som en procentenhet i Helsingfors. Det är just det som gör ett aggregat för euroområdet meningsfullt över huvud taget.

Ett nationellt KPI är däremot byggt för inhemskt bruk och följer nationell tradition. Det besvarar frågan "hur förändras priserna för människorna här?" med hjälp av de konventioner som det nationella statistikverket sedan länge har använt.

De tre skillnader som spelar roll

1. Ägarbebott boende. Det här är den stora. De flesta nationella KPI inkluderar något mått på kostnaden för att äga sin bostad — bolåneränta eller en kalkylerad hyra. HIKP utelämnar tills vidare till stor del ägarbebott boende. Under perioder med snabbt stigande bostadspriser eller bolåneräntor kan ett nationellt KPI som fångar boendet löpa märkbart hetare än HIKP. (ECB och Eurostat driver sedan länge ett projekt för att föra in ägarbebott boende i HIKP, men det ingår ännu inte fullt ut i totalsiffran.)

2. Täckning av vem och vad. HIKP räknar med utgifter från alla inom det ekonomiska territoriet — inklusive hushåll på landsbygden, institutionella hushåll och pengar som spenderas av utländska besökare — och utelämnar några poster som nationella index kan behålla. Nationella KPI inriktar sig ofta på ett snävare "typiskt bofast hushåll".

3. Vikter. Båda indexen viktar kategorierna efter hur mycket hushållen lägger på dem, men de exakta vikterna och uppdateringstakten skiljer sig åt, så att samma prisrörelser kan knuffa de två indexen olika mycket.

Hur långt ifrån varandra hamnar de?

Vanligtvis följs de tätt åt — inom ett par tiondels procentenheter. Gapet vidgas under särskilda förhållanden, oftast när boendekostnaderna gör något dramatiskt: ett nationellt KPI som inkluderar bolåneränta fångar upp räntehöjningar som HIKP helt enkelt inte ser. Så under en åtstramningscykel är det normalt att den nationella siffra som en medborgare känner av ligger över den harmoniserade siffra som ECB agerar utifrån.

Vilken bör du titta på?

• För att jämföra länder eller bedöma vad ECB kommer att göra — använd HIKP. Det är det enda jämförbara måttet i hela unionen, och det är ECB:s faktiska mål.
• För en känsla av dina egna levnadskostnader kan ditt nationella KPI fånga boendet bättre och kännas närmare din vardag.

Ingetdera är "fel" — de besvarar olika frågor. Den här tjänsten använder HIKP genomgående, eftersom dess uppgift är att jämföra euroområdet med en och samma konsekventa måttstock och att visa den siffra som centralbanken styr efter. Du ser siffran för hela unionen på euroområdessidan och den fullständiga landrankningen i jämförelsevyn.

Källa: Eurostat (HIKP) och Europeiska centralbanken. euroflation är en oberoende tjänst och har ingen koppling till ECB, Eurostat eller EU. Inget här utgör finansiell rådgivning.